作者：皮海洲

　　今年以來一直處于穩步上升態勢的創業板，最近出現加速上升的走勢，從上周五到本周二的三個交易日中，創業板指數上漲了444點，漲幅接近16%。誰是創業板暴升行情的主要推手？這無疑成了目前市場非常關心的事情。

　　輿論方面給出的答案有些出人意料之外。比如，近日有輿論認為，創業板股指連創新高是由于中小投資者尤其是新股民積極買入所推動的。這一觀點似乎得到了很多業內人士的認同，甚至有一定的權威性。

　　之所以具有權威性，是因為這一結論的得出，在很大程度上與近日深交所發布的4月深市個人投資者行為分析報告有關。深交所的這份報告顯示，4月份，個人小戶、中戶凈買入積極，分別凈買入1329.66億元和545.57億元，比3月份分別增加133.13%和99.86%；大戶凈賣出562.10億元，凈賣出額比3月增加174.65%。該報告還顯示，新股民入市積極，4月凈買入1504.60億元，比3月份增加25.37%；而老股民凈賣出191.48億元。為此，有輿論得出結論，創業板連創新高甚至暴漲，其真相就在于中小投資者的積極買入，在于新股民的推動。

　　個人以為，得出這樣的結論是非常草率的。雖然深交所的報告顯示包括新股民在內的中小投資者在創業板市場上買入積極，但這只能表明中小投資者尤其是新股民風險意識淡薄，至于是否就此推動了創業板連創新高，這實際上是一個很大的未知數。深交所的報告也沒有作出這樣的結論。畢竟中小投資者尤其是新股民，他們基本上都是一些散兵游勇，要讓他們的資金形成一種合力，成為創業板指數上升的推動力量，其實是一件很困難的事情。因此，中小投資者尤其是新股民推動創業板指數連創新高的說法并不屬實，而是在拿中小投資者當替罪羊。

　　那么，誰才是創業板暴升行情的主要推手呢？以投資基金為代表的機構投資者是當之無愧的。這些投資基金一方面重倉創業板股票，尤其是重倉一些人氣股，比如通過拉抬安碩信息、全通教育這樣一些高價股來帶動市場人氣；另一方面在創業板攻城拔寨時，這些機構投資者通常都是大資金出擊。

　　有一個事實是非常清楚明了的。比如在創業板的行情中，作為高價股的安碩信息、全通教育無疑為創業板行情的連創新高起到了急先鋒的作用。如截止5月13日，安碩信息與全通教育的最高股價達到了474元與467.57元，這為創業板股票的向上發展極大地拓展了空間。而這兩只高價股都是基金的重倉股。

　　數據顯示，截至今年第一季度末，共有20只公募基金持倉安碩信息，持股占流通股比例高達42.27%。而且安碩信息的前十大流通股股東全部是公募基金，匯添富、長信、中銀、泰達宏利與廣發五家基金公司的10只基金將前十大流通股股東席位占據，合計持有上市公司925.36萬股，前三位流通股股東均為匯添富旗下基金。全通教育的情況與安碩信息大致相同，同樣是機構扎堆，一季度末，共有19只公募產品配置了全通教育，在前十大流通股股東中亦可見易方達、匯添富、泰達宏利、中歐、嘉實等公募的身影。可見，基金等機構投資者才是創業板行情的真正推手。

　　正是基于這樣一種現實，從防范創業板投資風險的角度，管理層加強對投資基金的風險管理是很有必要的。這實際上也是目前管理層正在做的事情。如目前證監會證券基金機構監管部向匯添富、易方達和嘉實三家基金的風控總監了解風控情況，這就是有的放矢之舉措。如果真的是拿中小投資者當替罪羊，那么難免就要誤導市場誤導監管了。可見管理層的心中有桿秤，并沒有被某些輿論所誤導。