5月13日，樂視體育在北京正式宣布完成首輪融資，萬達、雲鋒、東方彙富、普思投資等九個投資機構和投資人向樂視體育總共投資8億元人民幣，樂視體育估值達到了28億元人民幣。其中，王健林的萬達投資及其子王思聰的普思投資合計持股11.49%，成為此次融資機構的第一大股東;馬雲的雲鋒股權投資持股7.82%，位列第二。

　　王健林投資樂視體育的邏輯相對清晰。作為國內較早投資體育產業的的商界翹楚，王健林自然懂得這個產業的巨大價值與商機。事實上，投資樂視體育已經是王健林今年繼收購西甲足球隊馬德裏競技股份和並購國際頂級體育傳媒公司瑞士盈方集團之後在體育產業的第三次出手了。

　　相對而言，此前只是投資過恒大足球的馬雲投資樂視體育的動機並不十分明朗，相對於對自身業務的整合集中，馬雲近期的投資頻度較高但又比較分散。筆者將試從幾個角度對馬雲投資樂視體育的商業邏輯進行分析。

　　基於興趣投資或“任性”投資

　　相當多的事實表明，馬雲一向是個敢花錢但絕不亂花錢的人，因此，在正常情況下，這一推測並不成立，如果馬雲想要花錢的話，應該有很多同樣正當的途徑可供選擇。

　　基於純財務投資

　　也就是為了賺錢而投資。錢賺多少算多呢?當然是越多越好，賺錢這件事情就跟數星星一樣，在有生之年，應當是沒有盡頭的。關鍵是阿裏的資產擺在那裏，表明了馬雲並不缺錢，所以純財務投資這件事，有可能，但可能性極小，幾乎可以忽略。

　　基於純戰略投資

　　其實，按照之前媒體對馬雲投資足球的相關報道來看，馬雲對足球的投資談不上戰略，而是稍顯隨意，因為這種投資對於有著龐大商業帝國的馬雲來說，形不成哪怕一個鏈條，也構不成什么系統。

　　相對而言，馬雲投資樂視體育的目的雖然也不明朗，但可以看做是一次戰略布局。

　　與樂視的其他業務相同，從樂視體育頻道發展起來的樂視體育公司是 “樂視生態”的一個有機組成部分，而其本身也是一個獨立的“生態系統”，由賽事運營(門票及衍生產品等)、內容平台(媒體版權和內容播放等)、智能化(相關智能硬件的設計和生產等)和服務(周邊產品，如彩票等)四大板塊構成。相對於單一某項運動，這種“生態系統”的活性更強，在內容方面，樂視體育也具有天然的優勢。

　　2014年10月，為進一步加快發展體育產業，促進體育消費，國務院發布第46號文件《關於加快發展體育產業促進體育消費的若幹意見》(以下簡稱《意見》)，其中提出“將全民健身上升為國家戰略，把體育產業作為綠色產業、朝陽產業培育扶持，破除行業壁壘、掃清政策障礙，形成有利於體育產業快速發展的政策體系”，同時提出“到2025年……體育產品和服務更加豐富，市場機制不斷完善，消費需求愈加旺盛……產業總規模超過5萬億元，成為推動經濟社會持續發展的重要力量”這一目標。《意見》還指出，要“培育多元主體”、“大力吸引社會投資”、“豐富市場供給”。

　　很顯然，樂視已經迎上了這股政策的“暖風”，此前在體育產業沒有布局的馬雲想要提前卡位即將到來的“大體育”產業，攜手樂視是一個好的選擇。同時，在體育產業有著豐富經驗的王健林的加入也在一定程度上坐實了馬雲的信心，讓馬雲的投資動作不僅僅是試水，而是要好好“玩上一把”。

　　基於業務聯動投資

　　這其實是一個比較大的話題，也是筆者想要主要論述的內容。在這一部分，筆者認為，馬雲在很多領域需要尋求合作夥伴，對他而言，人數眾多的大團夥不一定比得上一個“全能型”的親密戰友，樂視在多個領域的表現已經讓阿裏看到了預想的戰友的的形象，並且高速發展中的樂視亟需資金，而阿裏最不缺的大概就是錢了。至於為什么投資樂視體育，筆者認為這只是在偶然時間出現的一個適合的合作切口，馬雲或許會以此為依托，展開阿裏與樂視的深度合作。

　　影業：阿裏+樂視=沖擊民營影業排位第一?

　　2014年3月，阿裏巴巴收購文化中國60%股權並更名阿裏影業，這家市值超過800億港元的公司，還剛剛起步，目前只對外宣布了唯一一部主控電影——《擺渡人》。但依舊有很多人跟著馬雲賺了個“盆滿缽滿”，比如，趙薇。今年4月份，阿裏影業宣布，阿裏集團將把娛樂寶和淘寶電影票這兩塊業務裝入在香港獨立上市的阿裏影業公司，阿裏影業在電影行業已經稱得上是“投資+制作+發行”一條龍。

　　樂視影業成立於2011年，定位為“電影互聯網公司”。公司擁有頗為強大的地面發行系統，截至2014年底，已覆蓋136座城市，1200家電影院，當年覆蓋占92%以上市場份額的影院。簽約張藝謀、徐克、陸川等知名導演，成立及收購影視制作團隊，探索國際電影合作，推出《小時代》《歸來》《何以笙簫默》等院線力作。在2014年的民營影視公司發行國產影片票房排名僅次於光線傳媒和博納影業。

　　國內民營影業公司多年來混戰不斷，似乎沒有誰能保證自己能穩居行業之首，可若是阿裏和樂視深度合作(不排除類似滴滴快滴的合並)，前者有強勁的發展勢頭，後者已經占據了有利地位，或許可以坐實第一把交椅。別忘了，王健林也投資了樂視體育，如果兩大影業公司與萬達的院線渠道聯動，幾乎可以覆蓋電影行業的所有領域，也是一種意義上的“生態”。

　　視頻：樂視網(視頻部分)+優酷土豆=高能視頻領跑企業?

　　就在筆者落筆的當口，一條消息傳來——愛奇藝CEO龔宇針對近期愛奇藝與優酷土豆合並的傳聞表示：近日有關愛奇藝與優酷合並的消息嚴重失實，愛奇藝及股東就此事與優酷沒有任何溝通和談判。

　　但仔細想想，愛奇藝與優酷土豆合並的消息可能並非空穴來風，畢竟他們背後都有一個相同的股東雷軍(或者說小米與順為基金)。從滴滴快滴到58趕集，大公司的合並通常都是背後股東撮合的結果。

　　當年，優酷與土豆換股合並後已幾近難逢敵手，但隨著自身虧損的不斷加劇，以及其他同質網站(愛奇藝、樂視、搜狐視頻、騰訊視頻等)的不斷發力，優酷土豆並沒有形成一家獨大的局面。即便是在阿裏巴巴與小米相繼入股之後，優酷土豆的虧損頹勢也並沒有終結。同一時間向度，愛奇藝有百度、小米及順為基金的助推，持續發力且後勁十足;樂視蓄力持久，營收得法;搜狐視頻則是張朝陽在複出之後不惜血本力推的產品;騰訊視頻依托微信這一社交平台也華麗蛻變……優酷土豆被“十面埋伏”，日子並不好過。但同時，視頻網站的戰國時代並不會很快結束，無論是從內容、版權還是合作方層面，各家網站都有自身優勢。而如果此時有人結成強同盟甚至合並，這種平衡就可能被打破。

　　從投資人的意願角度，雷軍當然願意看到愛奇藝與優酷的攜手，在其他層面與之存在競爭(後文中會提到可能的“金融之戰”等)的馬雲勢必不願意看到這種情況發生，作為優酷土豆背後大於雷軍及其小米的股東，馬雲和阿裏只需找到一個盟友，樂視顯然是一個好的選擇。

　　資源整合配合樂視視頻業務的成功盈利模式，這個高能的組合體應當可以領跑行業。

　　牌照：樂視急需的資源!

　　按照賈躍亭的邏輯，樂視有自己的“生態”，而這個樂視“生態”的入口之二，就是樂視超級電視與樂視盒子。同時這兩款產品也可以說是樂視內容的出口。應當說樂視的產品可圈可點，這一點從樂視超級電視已破200萬的銷量就可以看得出來。可是，樂視這部分的業務依然有難以避免的限制。

　　阿裏就有可以打破這種限制的資源，至少說是掌握了開啟這種資源的“一把鑰匙”。而阿裏也需要樂視的硬件入口配合(在後文中將提到)，這完全可以是一種優勢資源互惠。

　　那么，樂視的限制是什么呢?互聯網電視牌照。

　　2014年7月，針對此前國家新聞出版廣電總局發函整頓互聯網電視盒子內容一事，國家新聞出版廣電總局有關負責人在參加某論壇時給予證實和重申，明確表示集成播控牌照(即互聯網電視牌照)將不再發放。這意味著，央視CNTV、上海文廣(百視通關聯)、杭州華數(華數傳媒關聯)等7家互聯網電視牌照商短期內(至少是短期內)將完全控制互聯網電視視頻內容。對於那些“無照”的互聯網企業來說，徒有內容沒有牌照，內容也是無法播出的。之前的整治，就波及到了樂視。樂視當時下架了幾款電視盒子產品，股票在短期內被迫停牌。

　　自己有內容，也有終端硬件，可如果這兩個部分的通道被截斷，樂視會很“頭疼”。

　　相較樂視，優酷土豆投資了播控平台牌照方國廣東方;騰訊入股未來電視;阿裏巴巴入股華數傳媒;風行網是百視通子公司;愛奇藝與中央人民廣播電台、江蘇電視台共同成立了銀河互聯網電視有限公司……並且這些公司並不存在樂視那么大的壓力。

　　阿裏投資參股的華數傳媒，具有一大批牌照資源，特別是樂視亟需的互聯網電視的集成播控平台牌照資源。如果雙方在這一領域達成合作，樂視電視和盒子業務，有次可能擺脫政策監管帶來的發展瓶頸，從而步入一個新的發展階段，阿裏也能獲得更多的硬件入口，為其業務引流。

　　敵人的敵人就是朋友

　　從智能電視、電視盒子到智能手機，樂視與小米已經算是老對手了。而在國內有著龐大“粉絲”群的小米在擴充了自己的業務線，進行多元化發展之後，已經逐漸顯示出比肩BAT的勢頭。“敵人的敵人就是朋友”，馬雲很有可能看到了來自小米的潛在威脅，還有樂視的潛力，以及與樂視的合作空間。

　　那么，小米對阿裏有哪些潛在威脅呢?

　　首先是金融業務。2011年，時任財新傳媒總編輯的胡舒立曾撰文稱，馬雲把屬於中外合資企業阿裏巴巴集團的核心資產“支付寶”，悄然轉入自己控制的私人企業名下。由此可見，金融可以說是阿裏的命根，馬雲的底牌。

　　但小米也已經有了自己的支付公司，目前也進軍金融業務，推出活期寶，直指阿裏餘額寶。

　　此前，微信的支付功能已經對阿裏的金融服務造成了一定威脅。在支付方面，微信不僅更加快捷，而且更加方便，同時擁有極大的用戶數量。筆者居處附近的很多商店都可以使用微信支付，除了一些老年朋友，很多人也會選擇使用這種支付方式。

　　其次是小米的手機入口資源太強大。反觀阿裏，阿裏最弱的一環就是終端入口。一旦小米在手機市場占據絕對優勢，並在手機上封鎖阿裏的移動業務，阿裏將陷入極度危險的境地。目前看，這種情況不太可能發生，但是商場格局風雲變幻，以後的商戰會如何讓，誰又會知道呢? 360和騰訊的“3Q大戰”(起因是360發布 “隱私保護器”，專門搜集QQ軟件是否侵犯用戶隱私。隨後，QQ指出360瀏覽器涉嫌借黃色網站推廣，繼而宣布在裝有360軟件的電腦上停止運行QQ軟件，用戶必須卸載360軟件才可登錄QQ)和微信屏蔽支付寶、微博禁推微信公眾號的“阿Q之戰”都是活生生的例子。

　　或許也正是基於這樣的考慮，阿裏投資魅族，做阿裏雲OS，爭取更多硬件廠商的支持，力圖將危機遏止在源頭。

　　最後，就是小米電商業務。小米商城雖然目前只是垂直電商，但已經進入國內前三的B2C電商品牌。在此基礎上，如果將來小米擴張品類，成為全品類多元化電商平台，並依托自己的“粉絲”群，將直接對天貓形成挑戰。我們可以看到，京東最開始也是走的3C路線，但隨著不斷發展，目前已經完成了全品類擴張，是阿裏天貓的第一大對手。馬雲是個合格的商人，有過的教訓怎么可能不吸取?

　　綜上，拖延小米的成長，在戰略上阻擊小米，培養其對手，是阿裏的理智選擇。再看樂視，樂視的模式其實與小米很像。支持樂視的發展，在一定程度上可以戰略防禦小米，讓小米不一家獨大，減少未來業務發展的風險。因為，“贏家通吃”的規律在互聯網行業體現的尤其明顯，在這個行業，很多時候就是只有第一，沒有第二。另外，小米現在不缺錢，且志向遠大，所以小米與阿裏“同場競技”的可能大於合作的可能;而樂視雖然志向遠大，但比較缺錢，樂視作為優質資產，優質資源，在其缺錢時，阿裏對其進行戰略投資，是很劃算的。

　　(本文作者為釘科技丁少將、郭建輝)