股市有風險，但事實上不參與股票投資可能風險更大。而投資成功有兩個前提，一是堅定信心，二是量力而行。

　　股市有風險，人們耳熟能詳，但為什么說不投資股票風險會更大呢？這其實與貨幣購買力的貶值有關，根據全球各主要市場成分指數統計數據顯示，撇除德國和日本這兩個二戰戰敗國之外，近百年來有記錄顯示的全球各主要市場指數累計漲幅都戰勝了債券收益率，因此股市是普通人跑贏通脹的最佳途徑。

　　對于股票投資風險的誤判就好似田忌賽馬，很多時候是人們將風險進行了錯配。例如，全球市場衡量標桿都是成分指數估值，我們卻拿高估值板塊與海外成分指數去比較；巴菲特和彼得林奇投資收益率衡量標準都是參考標準普爾500指數，我們卻推崇絕對收益排名，結果專業投資者比業余投資者更投機。

　　在了解了股票投資的風險配置問題，再來談投資信心的問題。牛市應該是經濟轉型的剛需配置，經濟發展和牛市歸根結底都是人口結構問題，人口結構往往呈現出周期性的峰谷差，經濟轉型和通脹趨勢都與人口結構峰谷差有關，資本市場牛市則是經濟轉型的剛需配置。

　　美國人口峰谷差中的波峰是20世紀50年代，即美國50后嬰兒潮人群，20世紀70年代美國通脹，20世紀80年代里根改革，20世紀90年代科技股泡沫，2007年次級債危機，這一切經濟現象都與50后嬰兒潮人群有關。美股道指在1972年前后達到1000點，隨后1982年才恢復到1000點，2000年前后達到10000點，現在是18000點，顯然50后嬰兒潮人群與經濟和股市有著極其密切的關系。

　　與美國50后嬰兒潮人群比肩的就是國內80后嬰兒潮人群，當嬰兒潮人群步入中年時，長期困擾經濟的通脹問題會消失，當嬰兒潮人群步入退休前，長期困擾社會的房價問題也會消失。與此同時，無論從經濟轉型的角度還是嬰兒潮人群的養老儲備角度，資本市場牛市則屬于剛需配置，因此滬指4000點確實僅僅是牛市起點，這就是人們看多A股的信心之源。

　　有了信心之后，還需要量力而行。A股市場本身而言，量力而行取決于成分指數估值和國內經濟總量。從經濟總量角度衡量，2014年國內經濟總量是10萬億美元，考慮2015年經濟總量增長7%以上，滬指4572點對應A股市值60萬億元人民幣，A股還存在市值增長空間，因此滬指4572點絕不會是牛市頂部。與此同時，目前滬指言萬點也為時過早，因為上證50指數20倍PE估值和國內經濟總量，暫時還是兩道逾越不過去的坎。

　　至于投資者量力而行，牛市規律就是根據估值和經濟總量，牛市、盤整、再牛市，一般投資者根據估值選擇指數化投資較適宜；主動型投資者應該學習彼得林奇，專注研究企業所處產業前景和產品創新，切忌人云亦云追逐高價熱門股。