對于國內股市的瘋狂，就如我在年初時指出的那樣，不需要更多的分析，也不需要去找什么股市上漲的理由。只要政府催生“國家牛市”的傾向不改變，那么股市的上漲就是必然。即使是在這個月中旬股市出現一定程度的下跌，那也只是某種程度的調整，股市向上走的趨勢并沒有改變。

　　應該可以看到，政府催生這輪“國家牛市”最為核心的政策，就是貨幣政策的全面逆轉，由早些時候的偏緊的貨幣政策轉向全面寬松的貨幣政策。一個十分簡單的數據，從中華人民共和國成立的1949年到2008年中國的銀行發出的信貸只有30萬億，而2009年到2014年，銀行信貸增長達到50萬億。前幾年國內銀行信貸增長就是這樣瘋狂。

　　同樣，目前國內的貨幣政策比前幾年寬松有過之而無不及。從此就可看到當前央行貨幣政策寬松的程度。從2014年11月的央行降息，就吹響了政府催生“國家牛市”沖鋒號，接下就是一連串的貨幣政策寬松。降準降息、定向量化寬松、推出新的增加市場流動性借貸工具、地方政府債券轉換等，有了這一連串的貨幣政策寬松，就是讓當前中國股市騰飛最為重要的因素。只要當前國內央行的貨幣政策不逆轉，只要央行繼續降息降準及推出其他寬松政策，那么國內股市就不會停止上漲的腳步。

　　政府的另一重要政策就是中國資本市場一系列的對外開放。無論是滬港通，還是兩地基金互認，再加上深港通正在啟動。這些政策的推出意味著，政府希望打開國際資金流入中國資本市場渠道。而這種資金的流入又能夠在政府的可控制下。可見，這些政策政府催生“國家牛市”傾向十分明顯。政府有了這種傾向，有了這種暗示，股市豈能不大幅上漲？各路的投資者豈能不沖入市場？

　　有了股市的大幅上漲，股市的賺錢效應立即顯示出來。已經的統計數據顯示，今年以來上海股市已經上漲超過40%，有“神創板”之稱的創業板更是大漲140%。這就使得今年前4個月，上海股民人均獲利達15.6萬元。還有，今年前4個月，A股2，547只股票中，僅14只股票下跌，也就是99.5%的股票上漲。其中，98.9%的股票獲利率比銀行存款年利率要高，漲幅超過60%的股票占56%，漲幅超過50%股票達58%。在這樣的股市賺錢效應下，國內投資者豈能不涌入市場？由于大量的投資者涌入，不僅會讓股市的交易量快速放大，成交增加，而且這也成為推動股市不斷上漲最為重要的原因。

　　總之，當前國內瘋狂的股市仍然是一個政策市，政策是推動股市指數不斷上漲最為重要的原因。而這些政策的核心或實質就是政府催生“國家牛市”救經濟的基本傾向。而這些政策的重點又在于中國版的QE，在于加大中國資本市場對外開放。只要政府催生“國家牛市”的傾向不改變，國內瘋狂的股市就不會停止向上的腳步，一旦這種傾向改變了或出現逆轉，那么股市向上沖的動力就會減弱及消失。投資者對此一定得看得清清楚楚。