假如你手上有一筆30萬元閑置資金，是存到銀行吃定期利息，還是購買銀行理財產品？當然如果你風險偏好較強，也可以將資金投向波瀾壯闊的股市。除了這些，現在你又多了一種理財工具——大額存單。

　　6月2日，《大額存單管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)公布施行。業內人士認為，因為收益性高于存款，流動性好于銀行理財，大額存單將可能取代一部分存款和保本理財產品。但由于其門檻較高且對銀行資質有要求，短期內對銀行負債成本沖擊不大。

　　將取代一部分存款

　　自去年11月以來，央行[微博]降息降準呈現常態化趨勢。據《第一財經日報》記者統計，三次降息存款基準利率累計下調75BP，貸款基準利率下調90BP。目前金融機構3個月、6個月、1年、2年、3年期存款基準利率分別為1.85%、2.05%、2.25%、2.85%、3.5%。由此觀之，存款在利率方面的吸引力在持續下降。

　　與此同時，利率市場化改革進入最后沖刺階段。5月11日起，央行將存款上限浮動區間由1.3倍擴大到1.5倍，銀行自主定價范圍進一步擴大，利率市場化改革接近收官。銀行為了留住儲戶，被迫提升存款定價，造成負債成本抬升，同時，“寶”類貨幣基金、P2P平臺等互聯網金融產品以及股市火爆亦造成存款分流。

　　存款流失勢不可擋，大額存單的推出則有望逆轉銀行被動吸儲的局面。華夏銀行發展研究部戰略研究室負責人楊馳對《第一財經日報》表示，對于銀行來說，一方面大額存單豐富了主動負債的渠道，吸收資金的規模、期限、時機都由銀行自主決定，利率隨行就市，提高了負債的主動性。

　　另一方面，楊馳表示，根據銀監會關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知，對企業、個人發行的大額存單列入存貸比分母項，這也增加了大額存單的吸引力。

　　至于大額存單的推出對存款的影響，中銀國際銀行分析師孫潔妮認為，大額存單可能會取代一部分定期存款。但由于金額較高且流動性欠佳，中期內大額存單只能占到存款很小的一部分。

　　孫潔妮進一步分析，整體來看，銀行的資金成本將上升，但是流動性風險有望降低。假設大額存單以5%的利率發行，取代目前5%的兩年期定期存款，那么銀行資金成本可能會被推高4個基點。

　　“大額存單發行在提高銀行主動負債能力的同時，必然導致負債成本的快速上升。”民生銀行首席研究員溫彬表示，為了應對利差收窄的不利影響，商業銀行必須加快戰略轉型，一方面要提高主動資產配置能力和效率，重視資產端風險和收益的平衡，另一方面要提高中間業務收入占比。

　　撼動理財市場

　　“大額存單將會對銀行保本理財產品產生替代效應，其替代程度取決于二者的相似度，而這必然改變現有銀行理財產品市場的格局。”普益財富研究員匡宸郗對《第一財經日報》表示。

　　其實，兩者的重要差別在于投資門檻。保本型銀行理財產品門檻5萬元，大額存單個人投資者門檻30萬元，機構投資者1000萬元。

　　在匡宸郗看來，對投資者而言，大額存單有著銀行理財產品不具備的附加功能。從收益率上看，保本型銀行理財產品對于以往定期存款的高收益優勢在不斷喪失；其次，大額存單可以在二級市場進行轉讓，具有極強的流動性；再次，大額存單功能多樣化，不僅可作為出國保證金開立存款證明，還可用作貸款抵押。

　　“對銀行而言，大額存單和保本型銀行理財產品都屬于銀行的表內業務，其性質和存款并無太大差別。”匡宸郗表示，大額存單可以在實現保本型銀行理財產品留住存款的功能的同時，還能降低銀行為此付出的發行成本和運營成本，銀行能夠從中獲利。因此，從供給的角度看，銀行也有動力積極地發行大額存單。

　　孫潔妮稱，如果大額存單的收益率有較高吸引力，那么預計部分理財產品和信托產品的需求也會受到影響。未來保本型理財產品的余額或將減少，因為部分此類產品將被大額存單所取代。