【香港商报网讯】记者蔡易成报道：昨日沪深股指整体呈分化走势，在银行、券商等板块的拉升下，沪指大涨2%站上5100点，而题材股重挫帶动深成指和创业板指大跌，创业板指盘中一度大跌超6%。受访专家表示，昨日沪深走势出现明显分化，显示「二八格局」将持续演绎。在「5时代」的风口上，后市中股民应由捕风捉影炒作各种概念转变为炒作有效概念，这样才能在「5时代」实现盈利。专家并指，本轮牛市被赋予了提振中国经济的使命，因此股市应从疯牛转向慢牛，如此「改革牛」才能行稳致远。

　　二八分化明显

　　昨日沪指开盘后围绕5000点激烈争夺，金融、铁路基建等权重股拉升护盘，创业板大幅调整，市场「二八分化」明显。两市近2000股下挫。截至收盘，上证综指上涨108.78点，收报5131.88点，站上5100点大关。而深综指却跌1.72%，中小板跌1.6%，创业板指跌4.67%，知名财经评论员余丰慧对本报表示，沪指突破5100点，主要原因是银行股发力帶动。「但昨日的上涨有一定的掩盖性，由于银行股的权重较大，掩盖了其他股的下跌。」

　　他认为，从后市来看，现时仍不能判断是否已在5000点站稳。「政府希望中国股市能够从疯牛走向慢牛，因此前段时间涨幅比较高的、泡沫比较大的股票肯定会出现回调。后市『二八分化』会更加明显，股民应当由捕风捉影炒作各种概念转变为炒作有效概念，才能在『5时代』实现盈利。」

　　他并指出，以交通银行为首的混改消息直接帶动了整个银行板块的混改预期，也让沉寂了一月有馀的银行股重振雄风，成为护卫大盘站稳5000点的首要功臣。目前国有企业混合所有制改革箭在弦上，后市炒作这个概念是比较现实的。

　　5000点风险不容小觑

　　在多重利好推动下，沪指迈入「5时代」。在很多人看来，牛市的基础未变，牛市还远未结束，5000点将有望成为进军6124点新起点。但进入6月后，有不少券商发布了偏利空的策略报告。国信证券分析師闫莉和提出「地球顶」概念的英大证券研究所所长李大霄，是市场上坚定看空的分析師。「5000点附近开始逐步减仓。」这是闫莉对投资者的建议。她表示，5月28日的放量大跌是一次明显的警示信号，5000点很有可能是阶段性高点。歷史上最强的两段牛市持续时间为26-28个月，本轮行情指数上冲过快，6月下旬开始至三季度可能是转捩点。李大霄称，现在绝大多数股票的估值「地球顶」已经形成。不用和2007年的5000点相比，即使和当时的6124高点相比，现在的泡沫已经十分严重。「现在和6124点相比，不少股票市盈率超过100倍，创业板普遍超过130倍，估值都太贵了。」在他看来，目前股市已经陷入全民疯狂的阶段，相比2007年，现在还有杠杆，「泡沫更大，危险更大」。

　　疯牛转慢牛改革求稳

　　深圳证券交易所和上海证券交易所数据显示，截至目前，沪深股市两融馀额已达2.17万亿元，与年初相比，上升了1倍有馀。其中，两市融资馀额已达2.16万亿元，两市融券馀额仅为80.46亿元。融资与融券业务发展不平衡现象仍然严重。

　　亦有统计指，本轮牛市行情帶来的市值增量几乎相当于整个日本股市市值。瑞穗证券亚洲的首席亚洲经济学家沈建光对此表示担忧。他表示，中国股市去年还在全球最廉价之列，如此大涨实在出人意料，实体经济将如何跟得上这样的速度实在令人担忧。

　　然而余丰慧则表达了乐观预期。他认为，官方一直强调这轮牛市是「改革牛」，从国家层面看，本轮股市被赋予了提振中国经济的使命。这个和日本采取的方法特别像，日本通过日元贬值拉动日经指数，从而增加企业的现金流，以吸引企业回流。在这种情况下，日本企业职工的福利、薪酬得到了提高，社会需求得到了释放，消费得以增长，从而拉动了日本经济的回升。「对于中国而言，不必纠结于5100点的高度是高是低，而要关注上涨至此的速度是否太快。中国经济需要的是改革牛，目前要警惕的是股市中的流动性氾滥与高杠杆，因为这两者会造成更大的泡沫风险。」余丰慧强调。

　　机构观点

　　外媒：A股盛宴仍将持续

　　华尔街日报中文网文章称，中国股市盛宴变得喧嚣起来，但是许多美味还没有端上，因而并不意味着这场盛宴即将结束。虽然上证综合指数触及5000点，距2007年10月创下的6092点收盘纪录已不再遥远。上证指数从4000点涨到5000点仅用了40个交易日。然而经通胀因素调整后，2007年的6092点相当于目前的近7500点。目前上海股市的往绩市盈率为22倍，而2007年高点时达70倍。因而中国股市要重新现2007年时的疯狂程度还有很长的路要走。

　　时钟：顶部尚未出现

　　近期A股震盪，见顶之说流行。股票投资时钟认为，A股权重蓝筹尚未大象起舞，A股何言顶部到来，夸大A股泡沫风险的依据不足。随着註册制实施，A股有望延续着上涨行情。

　　股票投资时钟认为，面对中国资本市场的创新转型，不应急于给现在的A股交易行情定性。随着註册制的到来，一大批有发展前景的早期科技公司和大量中小成长企业将出现在A股中，改变过去股市的供求平衡和定价传统。

　　霍华德：未来数月持续动盪

　　现中国银监会、证监会国际顾问委员会委员霍华德戴维斯表示，如果政府没有大力推动国企改革，那么股市将会继续大幅波动，其有效性也会大幅减弱。一个健康的股市，本来应该是鼓励生产力增长和创新，淘汰没有竞争力的企业。到现在为止，中国股市一直被视为「锦上添花」，而不是企业融资增长的主要手段。这种情况需要改变。

　　洪灏：银行板块存后劲

　　交银国际董事总经理首席策略師洪灏表示，「歷史告诉我们，笑到最后的人，一定是掌握了渠道和资产。一旦出现混业经营，银行就会进入加速发展通道。」

　　周三大日子A股待爆发

　　【香港商报讯】周三对中国股市而言是一个「大日子」，聚焦中国股市周三是否会「大爆发」。在周三上证综指开盘4小时前，MSCI公司将宣布是否将中国的人民幣交易最大股市A股加入到其很有影响力的「MSCI新兴市场指数」中，该指数对全球大约1.7万亿的资产交易进行监测。这一举动料将点燃上证综指蓝筹股的巨大涨势。据华尔街日报援引美国先锋集团等主要基金的话称，他们计划在MSCI公布结果之前买入中国股市。MSCI将于美国东部时间周二17:30，即北京时间周三上午05:30在该公司网站公布是否将A股加入MSCI新兴市场指数的决定。

　　或迎来百亿美元入市

　　在那些聚焦于中国股市的分析師中，很多人认为，A股将会被纳入MSCI新兴市场指数中，即使不是本周，也是迟早的事情。不管MSCI是本周还是几个月后将中国股市纳入其基準指数中，其市场影响力都将是非常巨大的。目前，香港上市的中国企业股票H股在MSCI新兴市场指数中所占比重达到约25%。若再有A股加入，那么竞相进入A股市场的基金资金规模有望达到几十亿美元。据汇丰上周四预计，一旦被纳入，A股可能会在MSCI新兴市场指数中占23%的份额;而中国股市在富时集团新兴市场基準指数的占比有望达到27%。汇丰还指出，A股及H股被同时纳入MSCI基準指数可能会新增吸纳约500亿美元的资金进入中国股市，而来自活跃投资者的反应可能会将中国股市总成交额推高至3300亿美元。

　　股金数据

　　深交所调整样本股

　　8日，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司宣布，根据指数编制规则，对深证成份指数、中小板指数、创业板指数、深证100指数等深证系列指数实施样本股定期调整。本次样本股调整将于2015年7月的第一个交易日正式实施。

　　据悉，本次将更换35隻样本股，深交所方面表示，通过此次样本定期调整，深证成份指数的市场代表性进一步提升，市场覆盖率约60%。其中，中小板公司212家，创业板公司94家，合计306家，权重合计达到54%。此外，第一大权重行业信息技术所占权重达到22%。中国核电10日上市据上交所昨日公告，中国核电将于2015年6月10日在上海证券交易所上市。股票代码：601985。根据披露，中国核电总资产超过2200亿元，是首只在A股市场上公开发行的核能发电行业股票。中国核电此次公开发行新股38.91亿股，约占发行后总股本的25%。发行价3.39元，计划募资总额131.9亿元，除补充流动资金外，主要用于福建、浙江、海南和江苏四地的核电工程建设。

　　私募规模2.69万亿

　　证监会于8日晚间公布私募投资基金登记备案总体情况。截至2015年5月末，已完成登记的私募基金管理机构12285家，管理私募基金13663隻，管理规模2.69万亿元，私募基金行业从业人员199097人。

　　已备案私募基金中，私募证券投资基金7487隻，规模11470亿元;股权投资基金4565隻，规模19919亿元;创业投资基金993隻，规模2161亿元;其他类型基金618隻，规模1289亿元。

　　牛股寻踪

　　蚂蚁金服购併浙江融信

　　恆生电子(600570.SH)昨日对外发布公告称，浙江蚂蚁小微金融服务集团将通过认购浙江融信新增股本并收购现有股东剩馀股权的方式获得浙江融信100%的股权。这样一来，蚂蚁金服将间接持股恆生电子20.62%的股份。

　　蚂蚁金服方面表示，本次交易蚂蚁金服支付的资金，主要用于偿还浙江融信2014年收购恆生集团所产生的相关银行借款的本息，支付浙江融信原有股东的投资成本及交易产生的相关费用。

　　广药卖仔承诺注入白云山

　　广州产权交易所昨日发布项目信息显示，广州医药集团正在挂牌转让其持有的广州医药研究总院100%股权，挂牌价1.6亿元。

　　按照白云山(600332.SH)此前公告，广药集团承诺将广药总院全部注入白云山。