兩大國際機構齊齊下調增速預期，為世界經濟的未來敲響新的警鐘。在不到一個月的時間里，經濟合作與發展組織(OECD)與世界銀行[微博]不約而同預警道：盡管之前的逆風已經大致平衡，但新的風險正在加劇。尤其是美國可能在今年晚些時候啟動加息，這將給新興經濟體帶來挑戰。

　　資金方面的流動已經體現出了這種感知：最近一周，從新興市場基金中撤離的資金量達到金融危機以來最高。

　　世界經濟復蘇面臨新課題

　　世界銀行上周三宣布下調全球經濟增長預期。該機構表示，目前預計2015年全球經濟增速為2.8%，較1月份時的預期低0.2個百分點。根據該機構的全球經濟展望報告，巴西和俄羅斯經濟的大幅收縮，土耳其和印尼等大量發展中經濟體增長的減弱正抵消歐洲和日本經濟增長改善的有利影響。

　　“結構性放緩”是世界銀行眼中世界經濟增長目前所面臨的窘境。而在該機構發布報告之前，OECD已經率先發出警告。

　　OECD在本月初表示，未來18個月全球經濟將緩慢增長，經濟增速要到2016年底才能接近危機前的水平。低迷的經濟預期來自全球經濟表現意外疲軟的第一季度：美國經濟出現大幅萎縮。

　　OECD將美國今年的增長預期從3月份預計的3.1%下調至2%，將2016年的增長預期從3%下調至2.8%。OECD認為，過去七年的經濟復蘇勢頭異常疲軟，這限制了就業的增長，阻礙了生活水平的提高并加劇了不平等問題。

　　富國銀行證券高級經濟學家山姆·布拉德在給上證報的一份報告中表示，該機構已經將2015年的全球GDP增速預期從3.0%下調至2.9%。但預期2016年全球增速將反彈至長期平均水平3.5%。

　　新興市場資金突現撤離

　　而新興市場是這些機構所重點擔憂的對象。世界銀行把發展中國家今年增長預期下調至4.4%，較1月份預期低0.4個百分點。

　　擔憂的來源是美聯儲不確定的政策，國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])近日敦促美聯儲推遲加息時間至2016年，除非增長和通脹抬頭超過預期。包括IMF在內，這些機構認為，美聯儲開始加息及此后的長期緊縮周期再加上新興市場國家的國內不確定因素，有可能會引發金融市場大幅動蕩以及資本外流。

　　美聯儲主席耶倫5月22日表示，如果經濟達到她的預期，她依然預計美聯儲會在今年加息。美聯儲的下次政策會議將于當地時間6月16至17日舉行。

　　在美聯儲的不確定政策面前，曾是金融危機后世界經濟復蘇重要推動力量的新興市場突然“失寵”。根據資金流向監測機構EPFR最新公布的數據，截至10日的當周，新興市場基金遭遇93億美元資金贖回，為2008年以來最高水平。

　　其中亞洲市場尤其容易受到影響，亞洲股票基金的資金流出規模為79億美元，為幾乎15年來的最高水平。其中，主要覆蓋QFII的離岸中國股基的資金流出量為約70億美元，而此前三周則出現了強勁的資金流入，5月最后一周甚至創下了流入46億美元的紀錄。

　　上周，指數提供商MSCI明晟決定，由于市場準入限制等問題還未解決，暫不把中國A股納入其全球新興市場指數。一些分析師認為，上周資金流出中國股基可能是因為A股震蕩加劇，但MSCI的決定或許也是背后因素之一。

　　截至EPFR的報告期，MSCI明晟新興市場指數已經連跌12日，為1990年以來最長連跌周期。