作者：交通銀行香港分行環球金融市場部 劉振業

　　繼滬港通后又有公募基金來港，內地提振股市的力度非常大，因此大家都期望大時代再來，當中近期宣布的基金互認更成為焦點。

　　不過想深一層，對內地人而言，港股真的有吸引力嗎？A股這麼好炒是因為傳統上新興市場股市較接受高P/E，亦即是A股一定會比港股夠鑊氣。如斯情況下，為何還要買港股？

　　至於港人會否因而南水北調？根據香港投資基金公會的數據，圖中見到，2005年至今在港銷售的基金中，港人確實較喜歡投資於亞洲及新興市場。然而，自2014年后，投資於歐洲及全球市場的基金銷售比例上升，最新數據已經與亞洲及新興市場基金不分上下。

　　以往亞洲及新興市場確是投資者寵兒，炒的是經濟前景良好及水往東流。不過，隨著近年美國經濟復蘇，加上歐洲大幅放水，這些當炒主題已令港人轉戰歐美。

　　回看內地，在政策仍以放水及不同招數托市下，醒目的港人或會把握這段時機拿資金轉戰內地。亦即是，基金互認與滬港通一樣，撐的是內地股市，不是香港股市。大時代再臨？少看一點電視吧。