散户的心真的被伤透了

 

　　内地两市昨日全天宽幅震荡，早盘低开后，数次冲高，上午和下午两次站上3800点，但均未能稳守，尾盘更持续跳水回落翻绿。昨日大盘在3800点关上变脸主要是因为市场的持续缩量，前日两市大涨但总成交只有10806亿元，而昨日大跌总成交也只有11567亿元，这说明前日的反抽并没有得到市场的广泛认同，散户参与度不够。

 

　　种种迹象显示，今年上半年两市日总成交一度放大到2.45万亿元的资金超级充裕的局面已经不存在了，市场开始差钱了。首先，大盘下跌之际两融余额持续走低，周三两融余额仅有13822.95亿，创3月份以来的新低，这说明市场人气在下降，不利於持续反弹；其次，上周（7月20日至24日）交易结算资金，银证转账净转出额为1213亿元，且开户数大幅下降，增量资金减少与存量资金出逃，导致市场量能大幅下降，而无量反弹往往不牢靠；最后，7月份券商佣金收入环比降31.14%，创二季度以来新低，说明前期疯牛式反弹已不复存在。

 

　　尽管周一暴跌后有关方面称国家队并没有撤出，尽管证监会许诺国家队会持续增持，尽管国家10部委齐撑股市，尽管人们从盘面上也能看到国家队的身影，但是，本轮暴跌走势至少已经说明，现在国家队的影响力和自身的能量，已经远非昔日可比。

 

　　国家队已沦为弱势群体

 

　　内地股市建立之初，国家队救市很容易，只要「牵一发」就可动股市全身，可谓一呼百应。2008年底国家队进场护盘，也一度维持了内地股市10个月的牛市行情。以前内地股市总市值比较低，而且市场还是不全流通的，所谓的国家队可以成为相对的强势力量。而今，内地股市最大总市值超过70万亿元，而且是全流通的市场，面对的资金来源非常复杂，有境内的还有境外的，有老机构也有国际炒手，市场空头已经不是巨浪，而是海啸了。在这样的空方面前，国家队也沦为相对的弱势群体，一方面要照顾到管理层的督战压力，一方面要尽量地扮演稳定军心的角色，另外一方面还要提防被空方包饺子，出现严重的亏损。所以，本轮暴跌以来国家队的作用相当有限，以前那种一呼百应的盛况不在了，市场对於国家队进场的配合度也降低了。

 

　　国家队更多的作用是防御

 

　　按国际惯例，以救市为己任的国家队扮演的角色主要是防御，是护盘，是为了防止出现极端情况，安抚市场信心，而不是为了进攻，这也就好理解昨日国家队好像没啥作为的情况了。但市场对国家队是保持警惕的，因为国家队的出现恰恰说明市场到了最危险的时候，说明市场已经进入熊市，这反而会加剧市场的恐慌和警惕。另外，国家队有进就一定会有出，进场之日就决定了有出场之日。而以往国家队进场多获得成功，最终不但能够和平离场，而且还能多收三五斗。

 

　　有迹象表明，现在国家队救市还远远没有完成。7月29日，南方基金、招商基金、易方达基金分别发布了三只新基金的招募说明书，值得注意的是这三只基金都将认购日期限定在7月31日一天，新发基金仅仅开放一日认购实属罕见，考虑到此前国家队曾经借「基」救市，因此市场传闻，三只产品实际是为证金公司量身定制，1200亿资金可能再度借基入市。这或许可以说明，国家队进场还是进行时而不是完成时，也就是说市场还在熊市中挣扎，市场风险还非常高。

 

　　国家队护盘还在路上，A股波动非常剧烈，说明市场尚未恢复元气，信心还非常脆弱，震荡寻底之路不平坦，预计后市将反覆夯实底部。

 

        王长久