【香港商報綜合報道】美國海外屬地波多黎各一筆5800萬美元的債務沒有如期在3日前償還，只償還了約1%的利息，是美國的海外屬地首次違約。分析指出，債務違約與境內工作機會不斷流失，人口加速外移，令政府力圖翻身的努力更加困難。不少人更擔心，波多黎各將成為「加勒比海的希臘」。

　　1

　　美恐為債務危機付出高昂代價

　　波多黎各在過去10年為平衡預算而大舉借債，至今已累積720億美元；再加上經濟萎縮時間已長達7年，使得財政赤字嚴重，且失業率高踞不下。專家指出，波多黎各的財政危機顯示不可再照著現在的經濟模式持續下去，不但要盡量減低福利支出與勞動力成本，并重組債務，才有可能重振經濟。美國財長杰克盧對此表示，波多黎各的債務危機若不妥善解決，整個美國都將必須付出高昂代價，但聯邦政府并不打算提供紓困。

　　據《CNBC》報道，自美國脫離大蕭條后，本土各州的就業率幾乎均能見到復蘇，公司也開始為員工加薪。適逢石油、天然氣產業大爆發，產油州的工作機會大量增加，北達科他州的就業率更有28%的增幅。但波多黎各境內工作機會與經濟表現一樣，均不斷縮水。自美國經濟衰退期結束后，波多黎克的工資水平便萎縮8%，苦無工作機會的人民，也大量前往美國本土，另辟生機。波多黎各的人口在2004年達到高峰的380萬人，但去年人口數下跌至約350萬人，約相當於8%的人口移出。

　　失業率高企迫工人赴美溫食

　　另一方面，波多黎各的經濟衰退，也在美國爆發經濟蕭條之前就已存在，部分系因波多黎各政府無法吸引制造業投資，失業問題嚴重，失業率更攀升至12.6%，較美國本土6月平均5.3%的失業率高出一倍，使得國內人民紛紛外移。

　　青壯人口外移的趨勢，使得境內多留下老年與貧窮的人民，更加深政府的社會福利負擔。此外，當地也因此嚴重缺乏帶動經濟增長的勞動人口；官方數據顯示，波多黎各人民目前僅有40%屬於勞動人口；相對地，美國6月的數據則顯示，國內有62.6%的公民屬於勞動人口。

　　根據紐約聯儲去年的報告指出，波多黎各部分勞動力喪失的原因，來自於當地「非正規」的經濟活動相當盛行，加上稅務制度的混亂與漏洞，政府收入也不見起色。政府無從真實得知到底有多少稅欠收，但據紐約聯儲指出，這些「非正規」的經濟活動約占波多黎各GDP的1/4。

　　外債急升增長前景難看好

　　有鑑於工作機會不斷流失，營業稅與所得稅也不足支撐整體經濟，波多黎各轉向外部借貸，但這卻是飲鴆止渴的舉動。根據紐約聯儲的資料顯示，波多黎各外債占GDP的比重自2000年的60%，到2013年時已飆破100%。政府的債務沉重，連帶也為自己帶來一連串的信評降級，未來的借貸成本相形提高。波多黎各政府為縮減預算赤字，則以調高稅率、遣散政府員工等方式應對，但這實際上也惡化經濟增長前景。

　　紐約聯儲指出，波多黎各只有兩個選項，其一是進行經濟調整并將全體人民放在安全的財政基礎之上；其二則是空等讓人口不斷外移，最后讓市場強迫政府進行更痛苦的財政改革，但實際受苦的，則是不願或無法離開這座島嶼的人民。

　　2

　　債權人或要求強制還款

　　根據市政債券電子信息平臺（EM-MA）周二的文件顯示，債券協議允許波多黎各公共財政公司（PFC）債券的受託管理人U.S.Bank在至少20%的債權人要求下，采取行動保護債權人的權益。

　　根據文件顯示，至少需有20%的PFC債券持有人同意控告波多黎各政府，債券委託管理人才能代表他們提出訴訟。雖然EMMA文件中的措辭未明確提及訴訟，但訴諸官司被認為是投資者為了爭取強制性還款而最可能采取的方法。不過，U.S.Bank發言人目前拒絕置評，而波多黎各政府開發銀行發言人托德也拒絕評論。

　　瑞銀被指進行不正當貸款

　　投資者對波多黎各債務違約的擔憂情緒正在蔓延，并拖累了波多黎各其他債券的價格。截至目前，今年標準普爾波多黎各市政債券指數跌幅已超過10%，其總市值損失了69億美元。

　　另據路透社見到的銀行內部信函文檔，瑞銀波多黎各一位分行經理曾向銀行管理人員發出警告，指該行的經紀慫恿客戶進行不正當貸款操作。事件發生在瑞銀與波多黎各金融監管部門就此事達成520萬美元和解協定的兩年多前。

　　在2012年和2013年寫給瑞銀合規官員和一位原地區經理的電郵中，聖胡安的瑞銀前分行經理卡帕塞泰披露，瑞銀瓜伊納沃分行的職員涉嫌進行不當貸款操作。這家分行現已關閉。出售的債券基金中有一些在2011年3月至2013年10月期間損失了幾乎三分之二，至今還未回本。不過瑞銀發言人卻指出，卡帕塞泰對公司的指控已被一仲裁小組判定缺乏理據，而其上訴亦被駁回。而卡帕塞泰則稱，仲裁人員沒有適當考慮到波多黎各法律，而且直到最后階段才以瑞銀扣住文件為由裁罰該行5000美元。