上周券商7月財報陸續出爐，在股市持續調整、成交量下滑的背景下，上市券商7月業績普遍出現環比大幅下滑，整體降幅超50%。

　　具體來看，太平洋證券7月業績報虧，營業收入和凈利潤分別虧損1.5億元和1.37億元。東方證券和興業證券環比降幅居前，分別達到82.4%和78.07%。另外還有逾10家券商業績降幅在50%以上。

　　有大型券商非銀金融分析師指出，7月證券行業關鍵驅動因素均出現大幅下降，但自營板塊業績環比負增長是最大影響因素，監管救市政策對券商板塊最大的影響來自對自營倉位的投資限制。7月兩市日均成交額較6月歷史高點環比下挫30%，手續費率亦呈逐月下滑態勢。另外，IPO發行受監管層窗口指導7月暫停，再融資金額也大幅下滑54%至818億元，投行業務面臨壓力。同時，兩融余額繼續下滑，去杠桿效應明顯。

　　上周的券業動態中還有一個值得注意的是，上周一滬深交易所突擊發布公告稱，為進一步加強對兩融業務的風險管理，維護市場正常秩序，經證監會批準，對融資融券細則進行了修訂，明確規定投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可通過買券還券或直接還券的方式償還相關融券負債。于是，中信證券、國泰君安、國信證券、華泰證券等10余家券商相繼發布公告暫停融券賣出功能。

　　不過行業動態方面也不乏亮點。上周國君華泰融出資金債權資產證券化1號資產支持證券和華泰國君融出資金債權1號資產支持證券正式發行，發行規模均為5億元，并將在上海證券交易所掛牌轉讓，成為國內首批以證券公司兩融債權為基礎資產的資產支持證券。這標志著券商開啟了利用兩融資產在交易所開展資產證券化融資的新篇章。

　　據了解，兩融資產證券化是將券商融資融券業務中產生的對客戶的融出資金債權進行資產證券化，既可以盤活券商的優質存量資產，為其提供低成本融資渠道，又能夠促進融資融券業務的良性循環。上交所自2013年起便在證監會的指導下，與相關市場機構就兩融資產證券化業務方案進行了反復論證，積極推進產品的落地。

　　上周，廣發證券資管發行了增量租賃資產證券化模式的首單項目“廣發恒進-南方水泥租賃資產支持專項計劃”。將于深交所進行掛牌轉讓。該專項計劃總規模30億元，其中優先級資產支持證券28.5億元，次級資產支持證券1.5億元。

　　據悉，“廣發恒進-南方水泥租賃資產支持專項計劃”將增量租賃資產進行資產證券化，具體模式為企業把動產設備通過售后回租給融資租賃公司，廣發資管基于上述售后回租形成的租賃合同債權，發行資產支持證券。這個過程可概括為“資產租賃化、租賃資產化”，通過上述的結構設計，可靈活運用資產證券化金融工具服務實體經濟。