香江入海口潮起潮落，如同港人見慣的彙率牌上的漲漲跌跌。港幣曾經隨著美元走強又走弱，很長時間內人民幣成了香餑餑和硬通貨。如今,人民幣要加入走貶的行列，港媒倒是多了一份同情式理解。畢竟，1998年金融風暴中內地穩定人民幣彙價的仗義姿態，曾贏得全世界掌聲，但畢竟很難複制和持續，如今時移世變，保持彙率彈性也是經濟“新常態”下的應有之義。

　　香港官員更願意從宏觀上進行解讀，比如，人民幣貶值不會影響香港作為人民幣離岸中心的地位，並預計人民幣貶值幅度不會太大。而從細節入手去看，人民幣的突然貶值對香港的沖擊效果是立竿見影。

　　香港金融市場首當其沖波動再現。緊盯美元的港幣一掃近幾年對人民幣的軟弱態勢，彙率市場的變化引發股市的劇烈波動，恒指兩日累跌近2.5%。

　　道理不難理解，在港上市的中資公司資產均為人民幣資產，人民幣貶值幅度過大，會導致這些公司的資產重估受損。但好在人民幣小幅貶值局面可控，所以不會給這些公司造成太大損失。出於謹慎，不少港股投資者自然會持觀望態度，或選擇避險，所以恒指短期內表現變軟仍然是大概率事件。

　　在內地與香港經濟緊密相連的今天，港人自然擔心人民幣貶值會怎樣影響香港經濟。其實，人民幣貶值可以為香港帶來某些好處，例如可能會促進地區出口貿易，降低內地食品和日用品的價格，有利紓緩香港物價和通脹壓力。更多分析擔心的是，如果人民幣持續貶值，港幣貴了，必然會影響內地居民出遊意願，打擊香港旅遊、零售和房地產等相關行業，進而拖累實體經濟。

　　有香港旅行社業者透露，今年暑假，公司接待的內地客來港旅行團已減少五成，隨著人民幣貶值，內地客來港料會繼續減少。現時人民幣貶值的幅度尚可接受，但如果持續貶值，預料會進一步削弱內地客來港消費的意願。去年，湧入香港購物的內地遊客有數千萬人次之多，一旦沒有了“彙率折扣”，香港在他們眼中的魅力就會陡然降低許多。

　　樓市方面，以往人民幣升值，內地買家來港置業變相有折扣;一旦人民幣兌港元貶值，對買家的吸引力自然會下降。事實上，如果沒有內地資金的購買行動，香港房地產的價格也不可能漲到現在這種水平。盡管香港住宅房地產價格原本已經是世界之最了，但是去年它還是再度上漲了14%。如今，貶值的信號釋放出來，香江對岸是會松動還是繼續維持堅挺的樓市?

　　在港台腔看來，人民幣貶值，最大的效應是讓香港的貨幣政策又暴露在聚光燈下。香港的貨幣表現疲軟，是因為他們30年來一直采用與美元掛鉤的政策，而最近幾年當中，人民幣對美元幾乎升值了三分之一。於是乎，相當時間之內，香港在內地消費者眼中一直都是個打折的大賣場，提供著廉價資金、廉價地產和廉價商品。可實際上，這政策真正的產物，其實是高度依賴於短暫的外彙套利交易的畸形經濟。一旦局面翻轉過來，香港經濟就將面臨新的沖擊波。從這個意義上說，貶值也是友情地提個醒。(文/王大可)