從3558點直上3811點，上證綜指昨日在兩個小時的交易中上演了253點的反撲行情，從此可見，上證綜指3500點作為此前的政策底有多強的號召力。綜合來看，內地股市已經成為短線客的投機樂園，兩個交易日內就可以將大盤從4000點砸到3558點，2個小時就可以將大盤從3500點拉到3800點。漲的時候讓人無法跟進，跌的時候摧枯拉朽讓人根本跑不出來，而在漲跌之中，短線客獲得更多的機會。

 

　　本周三個交易日的走勢表明，區間波動是市場的主題，上破4000點大盤就沒有了安全感，下碰3500點短線客就會蜂擁入場。3500點一線，是國家隊護盤的成本區域；4000點一線，是套牢盤密集的雷區。而從昨日兩市共成交11466億多元的情況看，場外資金進場仍不積極，這也注定大盤反彈動能還是有很大的局限。

 

　　擴容硬著陸可能性增

 

　　大盤之所以能在3500點到4000點之間形成安全島，是因為近期消息面相對比較平靜，管理層也沒有啥利好可出了，國家隊也退而不休了，空方被清洗后動能衰減了。但是，現在市場均勢在未來的消息面變化中會作出方向性選擇，核心問題就是擴容如何重啟。管理層已經表明，這次為了救市而暫停的新股發行是暫緩，既然是暫緩就不是暫停，就不能像以前那樣一停就是幾年。而現在市場情況確實也不具備擴容重啟的條件，大盤弱不經風，市場風聲鶴唳，投資者傷痕累累，兩市成交持續萎縮。所以，擴容重啟軟著陸的可能性不大，而硬著陸的可能性就會加大。

 

　　上周五管理層宣布市場已經從非常時期逐漸過渡到常態化，而市場的常態化的一個標誌，就是市場直接融資功能的常態化，一個不具備直接融資功能的市場就稱不上常態化。現在已經是8月中下旬，再有4個多月2015年就會成為過去時，擴容不重啟，擴容從暫緩變成暫停，各方面的壓力應不容小覷。所以，在目前市場情況下硬著陸地重啟擴容，實在是形勢所迫。

 

　　大盤還可能會有一個消息，那就是降準，已經有人在預測央行將降準50個基點，但這樣的消息對市場實質影響應該有限。

 

　　市場終將作出方向性選擇

 

　　500個點的震盪區間，從最近兩個交易日看是無法持久的，周二一天可以暴跌245點，周三盤中可以反彈253點，兩個交易日就可以翻雲覆雨，這樣的區間已經無法滿足市場了，所以，市場勢必會作出方向性選擇，區間內的弱平衡勢必會被打破。從現在情況看，向上突破4000點和向下跌穿3500點幾率幾乎相當，所以不站錯隊非常重要。如果自己無法作出判斷，那最好還是坐山觀虎斗。

 

　　對方向性選擇影響最直接的，現在來看，更可能是擴容是否重啟方面的消息，其次是註冊制改革時間表方面的最新表述，第三是深港通方面的消息。經受這三方面的考驗，才能檢驗內地股市自主運行的成色。王長久