周三的V型反轉被證明是一次誘多陷阱，昨日滬指跌3.42%失守3700點，創業板跌2.41%，兩市成交再度跌破萬億元大關，顯示市場熊氣瀰漫。而自6月15日暴跌開始，市場事實上已經進入熊市。正如牛市中也有暴跌，熊市中也有波段機會，但是熊市中的波段機會往往不是給散戶準備的，是給投機高手準備的。所以，一般散戶在熊市中要經得起誘惑，熊市中不做不會死。

　　又是一個誘多陷阱

　　6月15日以來，上證綜指在3500點到4000點的箱體得以喘息，3500點成為市場公認的政策底。所以，周三上證綜指跌落到3558點的時候，短線客蜂擁入場，將大盤快速推升243點。但是，這樣的行情明顯不是給一般散戶準備的，跌下來的時候是摧枯拉朽，漲上去的時候是風卷殘雲，一般投資者還沒等反應過來就出結果了。而一旦加入，就像昨日一樣，又跳進了一個誘多陷阱。

　　兩個多月來，上證綜指三次在3500點關附近止跌，兩次冲擊4000點夭折，這樣的行情可參與度比較低。

　　筆者在股市20多年的經驗是，股市投資最重要的是看清大方向，只是要進入熊市了，就乾脆離場。一般股災的第一冲擊波，許多人都是知道躲的，受到的損失不是最大的。而更大的損失是熊市過程中頻繁參與，頻繁失手，累積之下損失就無法彌補了。

　　熊市要靠自己判斷

　　現在是不是熊市?市場分析界是不會這樣說的，天天看多，天天鼓動投資者抓住這個機會那個機會的。券商不會說，說是熊市了，都不來交易，券商喝西北風去嗎?管理層輕易不會說，因為管理層都希望股市好，說是熊市，沒有人來了，擴容怎樣進行?所以，是不是熊市完全要靠自己判斷。

　　其實牛市熊市是一目了然的。以現在的情况看，熊市特徵到處都可以找到。如市場擴容暫緩了，如果不是熊市，擴容用得著暫緩嗎?如兩市成交持續萎縮了，昨日成交跌破萬億元，就很能說明問題。如身邊的朋友沒有人再談論股市了，人們開始像躲瘟疫一樣遠離股市，說起來都感到沒勁。如自己進場虧的次數越來越多贏的次數越來越少，市場沒有了賺錢效應反而多了虧錢效應，這不是一目了然嗎?

　　熊市不言底

　　牛市不言頂，熊市不言底。只要牛市結束了，就意味著熊市開始了。到了熊市，越早離場損失越小，到了牛市，越早進場機會越大。熊市中不要輕易言底，熊市的底往往不是一層，而是千層底，只有重新出現牛市跡象，才可以談論底部的問題。現在市場都說3500點就是政策底了，但政策底不等於市場底。

　　昨日有消息說，註冊制推出預期將延后，這更說明現在是熊市。如果不是熊市，註冊制改革的時間表怎能改變。

　　一般投資者炒股，很難抄到歷史大底，也很難逃到歷史大頂，關鍵是一旦認定是牛市和熊市了，就要方法對頭。只要認定是熊市了，無論行情如何挑逗都不要輕易下場。

　　現在實在看不出有熊市結束的跡象，從6月15日到現在也不過兩個多月，熊市不會輕易結束的，能輕易結束的也就不是熊市了，內地股市26年來還沒有熊市兩個多月就能結束的先例。內地股市一直是牛短而熊長，現在才兩個多月，指望熊市現在就結束還不現實。股市中還有不少不確定的因素存在，而且本次股災對投資者打擊實在沉重，可以說是元氣大傷，恢復起來豈能是一件容易的事情?王長久