港股於上周受到人民幣貶值的沖擊而大跌，但恒生指數仍可守在23800點以上，反而今周在沒有實質的壞消息之下卻連失「兩關」。今年以來恒指(以收市計算)的4次最低位，均守在23500點以上，只可惜此關在本周二即告失守;更令人不安的是昨天亦跌穿上月8日大跌市的22836水平，第二關再失。預料后市仍在繼續尋底的旅程。

　　長線基金也在套現

　　從過去幾天的市況來看，內地股市下跌，港股也會跟跌，而內地股市上升，港股至多也只是跌幅收窄，與內地股市不同步的情況進一步明顯。這可能因為內地A股仍有救市資金在支撐，因此上證指數在3500至4000點水平上落。港股方面，固然不會有A股的救市資金，而從近日大市成交回升，以及一些優質及高息股份亦出現沽壓，而且這些股份成交亦明顯增加，反映部分基金及機構性投資者也在套現，令港股接連失守重要的支持位。

　　從昨天所見，高息的大家樂(341)、公路股、房產信託基金亦有明顯沽壓，這反映長線投資基金亦對后市有很大戒心，又或套現為應付客戶贖回的需要。與此同時，一些早前仍未跟隨大市調整的強勢股昨天亦見有較大沽壓，當中包括藥業、出口、電訊、旅游及鐵路基建股。由於這些股份當中，部分受惠於人民幣貶值，亦有部分受惠於政府推動消費及基建等，而藥業股則較不受經濟放緩的因素影響，在大市不明朗的情況下，藥業股亦有一定的防守性。因此，在今周(至昨天收市計)恒指及H股指數，分別下跌1234點及658點期間，這些股份遠遠跑贏大市。

　　若目前大市投資氣氛仍無改善，筆者相信這些強勢股最終也會作出調整，原因主要是兩方面，第一、其他股份已跌至太低殘，若現時再大手沽貨，或有機會是在低位沽出，因此，大多會待反彈才再套現;第二、部分投資者手持上述仍未跟大市調整的股份，現時或仍有利潤，又或與買入價仍相差不遠，因而趁機套利或套現，即使仍看好這些股份，也會等機會再買入。

　　伺機買國藥及中旅

　　筆者其實亦看好藥業、出口及旅游股，但現時也宜忍手，待機仍可買入國藥(1099)、中旅(308)、創科實業(669)，而近日傳統的工業股公布業績，受惠產品組合調整及擴大產能帶來盈利增長的股份，可留意東江集團(2283)、超盈國際(2111)，股息高，惟成交則較疏落。友達資產管理董事熊麗萍逢周五刊出