快速膨脹之后，中海油煉化產業布局出現了新的調整——8月4日，中海油召開會議審議通過《總公司煉化產業優化整合方案》——盡管上述《整合方案》沒有對外公布，亦從側面說明中海油煉化業務即將發生深刻調整。
市場各方普遍認為，在煉化產能過剩、下屬煉廠經濟效益欠佳的背景下，中海油有意調整煉化戰線，關停或者整合并渤海灣等地一些煉廠，集中精力建設惠州煉廠等大煉化企業。
《中國經營報》記者就相關問題給中海油發去采訪函，但截至發稿未能收到回復。
上岸失利
此番調整的背景是，中海油下屬煉廠長期表現不佳。
長期漂在海上的中海油把發展煉化產業作為“上岸”的重要一環，在沿海特別是兩洲一灣（長江三角洲、珠江三角洲、渤海灣）布局了眾多煉化企業。特別是其2005年布局的惠州煉油項目，不僅結束了中海油“有采無煉”的歷史，也是其密集布局煉化產業的第一個注腳。
除了廣為外界所熟知原油加工能力1200萬噸的惠州煉油項目；在長江三角洲的寧波，中海油建設了1000萬噸/年的寧波大榭石化；在渤海灣，中海油主要收購了包括山東海化、中海石化、中捷石化等多家山東地煉企業。
根據安迅思提供的數據，截至2014年底，中海油煉油能力為3770萬/年，約占全國煉油能力5%。但與中石化煉油能力2.88億噸/年，中石油為2億噸/年，差距依然十分明顯。
“除了惠州煉廠因為設備和工藝先進、中瀝公司瀝青產品盈利不錯，中海油其他煉廠效益都不好。去年以來，山東海化、中海石化等多家煉廠處于停工狀態”，卓創資訊分析師劉廣彬告訴記者。
劉廣彬認為，此次中海油煉化產業的調整優化，此前重金布局渤海灣的煉化產業鏈將是重點調整對象，整合、出售都在預料之中。
這一判斷得到了中投顧問能源行業研究員宋智晨的認同。他認為，中海油進入煉化市場較晚，存在明顯短板，尚未實現多元化發展。因此，在經濟低迷時期，中海油煉化板塊就難以避免虧損困局。
實際上，中海油拋棄旗下虧損煉化業務早有苗頭。2014年，中海油集中拋售了4家化工公司股權，及一家化工廠的整體權益。其中，旗下山東海化轉讓的山東薛焦化工有限公司6.27%股權掛牌價僅為1元。上述轉讓出售的企業均處于虧損狀態。據相關統計，幾家公司截至2013年底的總負債已超過20億元。
內外交困
一邊是面臨巨虧和拋售，另一邊中海油依然在重點布局旗下大煉廠。
資料顯示，在中海油首個大煉廠惠州煉油一期1200萬噸/年煉油裝置的基礎上，二期項目將新建1000萬噸/年煉油和100萬噸/年乙烯裝置，煉油裝置15套、化工裝置13套以及煤氣化制氫及動力站聯合裝置。
記者獲知，早在5月底，惠州煉化二期就已完成常減壓裝置等25套裝置基礎設計，長周期設備采辦全部完成并進入現場施工。另據中海油惠州煉化工程建設部經理孫衛東介紹，惠州煉化二期工期于2016年9月底完成，實現竣工運用；2016年12月底乙烯或化工實現竣工運用。
而按照規劃，最終惠州煉油2020年左右要成為4000萬噸煉油、300萬噸乙烯和200萬噸芳烴產能的“巨無霸”，將位于全國最大煉廠之列。
至此，中海油此次煉化產能優化布局的思路逐漸清晰，整合、出售旗下非盈利和虧損煉化業務，主要集中在渤海灣、長江三角洲地區；集中精力做大做強位于珠江三角洲的惠州煉油項目。
“這一方面說明此前中海油‘兩洲一灣’中下游布局基本失利，另一方面，在內外交困下，中海油正在快速收縮煉化戰線”，一位不愿意透露姓名的業內人士認為，中海油的煉化布局調整醞釀已久。
過剩之虞
中海油此番大幅調整旗下煉化資產及業務的另一個深層次原因是，中國煉油產業正在面臨前所未有的過剩之虞。
近年來我國煉油廠的急劇擴張導致國內煉油產能過剩問題已經相當嚴重。據卓創資訊的最新統計，中國煉油一次產能已達7.23億噸，如此算來中國當前理論過剩產能為2.49億噸，過剩率高達50%。
事實上，這一數據還不包括數據龐大的調合油市場份額。
“正是在嚴重過剩的趨勢下，中石化、中石油等石油巨頭不得不推遲或取消煉油廠的擴展計劃，但新增產能還在擴張，我們預期未來煉化行業的產能過剩情況可能遠遠超過鋼鐵行業”，宋智晨說。
現實中，讓中海油煉油業務飽受打擊的另一個原因是國際油價。2014年下半年以來，國際油價從百元高位一路下滑至目前的40美元附近，偏重于海上和上游業務的中海油迅速遭遇嚴峻考驗，營收、利潤大幅下滑；此外，投資200多億美元的加拿大尼克森項目大部處于半停工狀態；尼克森管道漏油、中海油渤海灣漏油的索賠可能接踵而至。
此前，中海油董事長楊華公開指出，煉化與銷售改革專項小組經過一年多時間的調查研究，多方征求意見后最終形成該方案。而這也是這位新任掌門人首次部署公司重點改革事宜。
數據顯示，2015上半年，中海油實現營業收入2106.9億元，同比下降31.9%；利潤總額222.5億元，同比下降63.2%；凈利潤217.6億元，同比下降49.8%。同期中海油旗下上市公司中海油服則預計2015年上半年凈利潤同比下降80%至8.85億元。
壓縮開支成本也成為常態，8月7日，一份中海油內部通知顯示：根據其總公司2015年上半年經濟指標實現情況，經總公司黨組研究決定，停發2015年上半年績效獎金。
顯然，正是在內外交困中，中海油拿規模較小的煉化產業動刀成為意料之舉。