科網龍頭阿里巴巴近日突然后退，加上內地經濟放緩，投資者都對火速冒起的中資科網概念股信心不大，擔心會否重現昔日科網股爆破的恐懼。但中央今年起積極推行「互聯網+」發展，推動行業積極與傳統行業結合，加上電商業務受國策的熱捧，長遠互聯網行業前途仍充滿憧憬。

 

　　行業增長的動力亦受到近年積極發展的「互聯網+金融」及網上支付業務推動，上月初的國家統計局數據顯示，去年內地電商交易額為16.4萬億元，按年大幅上升59.4%，其中第三方電商交易總額達7.26萬億元，占全部電商平臺交易額的44.3%。

 

　　騰訊有望再沖前

 

　　雖然騰訊上周沽空量連續居前，周二沽空額更達到8億元，但值得留意的是，作為龍頭股的騰訊緊貼國策步伐，積極發展網上支付平臺財付通及移動支付平臺微信支付，帶動上半年業務廣告收益上漲，前景明朗，宜趁低撈貨。多間大行亦看好騰訊前景，當中麥格理和瑞信更給予騰訊優於大市的評級，有望繼續成為行業火車頭，股價繼續沖前。

 

　　給予騰訊「買入」評價的花旗發表報告指，公司主要業務的增長來源來自騰訊廣告及游戲，而有關業務長遠會受惠於公司發展網上金融，由用戶采用支付系統業務增長而帶動。對比同業，騰訊擁有多個社交平臺，效果付費廣告具備深有的數據分析功能，於O2O平臺開放，促進由網上至網下的發展。該行指，效果付費廣告的收入貢獻中，移動Qzone中的效果付費廣告以新消息形式加入系統中，但過去半年內，公司未有增加廣告負荷，該行相信公司業務仍有增長空間，故將目標價定於210元。

 

　　此外，給予「增持」評級的巴克萊發表研究報告指，該行與騰訊管理層見面，認為來自「微信」朋友圈廣告的收入動力強勁。管理層解釋第二季移動游戲增長慢的原因，因為游戲策略重組，有助其后季度回升。該行續指，「微信」支付交易量錄得增長，反映用戶及商戶采用率增加，亦獲得投資方對表現滿意的評價，將維持O2O平臺輕資本的模式，并將目標價定於193元。

 

　　大和看好騰訊發展內地網上娛樂，重申「買入」評級。該行報告指出，公司擴展多項業務，例如：數碼影視制作，以爭取不同市場分額及客源，可帶動內地市民，特別年輕人對娛樂長遠需求。

 

　　大和指，雖然該業務發展尚未完善，暫未可滿足使用者需求，估計公司仍會以廣告為主要收入，但相信數碼影視制作業務，將可為公司的網上影片平臺帶來貢獻，維持目標價175元不變。

 

 

　　內地消息傳出指，內地互聯網十三五規劃預計將於本季完成草稿，并有望於年底公布。據了解，規劃內容注重互聯網信息基礎設施的完善建設，并要確保行業在十三五期間順利發展，以及促進科網行業與其他行業融合。作為電商解決方案技術支援商的百富環球被大行看高一線，獲得里昂升級至「買入」和摩根大通「優於大市」的好評。

 

　　一中證券董事總經理彭啟明表示，由於電子簽帳普及，再加上政策的推動，電子支付行業具備增長潛力。受惠蓬勃的電子簽帳市場，加上中央推行電子支付，公司在內地擁有較大的POS機市占率達30%，加上今年上半年純利同比升55.9%，他預料下半年盈利會持續增長，所以他亦看好公司，將目標價定於14元。

 

　　給予好評的里昂報告表示，百富環球有一套方案應對小型商家市場的增長，令S910的銷售良好。報告表示，百富正在發展安卓系統的智能POS支付系統，市場亦開始采納。該行認為百富估值吸引，將目標價定於12.8元。

 

　　另一評予「買入」評級的瑞銀指，公司上半年盈利比該行預期優勝。而且公司增加海外市場業務，提高其產品平均價及毛利率，成本控制更好。該行預料，海外業務的貢獻預期會進一步有增長，公司亦會陸續開發美國、歐洲及拉美市場。該行又指，內地支付終端機滲透率低，每1000人中有12部，已發展國家平均為20至25部，美國市場更達到40部以上，所以支付終端機仍有較大的增長空間，利好公司業務。