9月30日，是國慶長假前的最后一個交易日。然而，縱觀本周前兩個交易日的市場走勢，卻顯得并不樂觀，而整個市場指數也逐漸向3000點整數關口靠攏。那么，在當前的市場環境下，國慶長假到底該不該持股過節呢？

　　事實上，縱觀過去歷年來的市場表現，國慶長假后的A股市場基本呈現出“漲多跌少”的格局。而從過去國慶長假節后首個交易周的市場表現來看，上漲的次數卻顯著多于下跌的次數。整體而言，縱觀過去15年，在節后一周的時間內，股市上漲的概率卻超過了70%。

　　由此可見，通過相關數據的統計，確實給了市場一些積極的信號。然而，面對當前頗顯疲軟的市場而言，我們卻需要結合多個因素進行分析。

　　其中，在國慶長假期間，最大的不穩定因素，莫過于外圍市場環境的變化情況。

　　自近期大眾“排放門”風波的持續升級以來，卻給了歐美市場帶來了沉重的沖擊。與此同時，隨著近期資源股的持續下跌，尤其是近期礦業巨頭嘉能的暴跌走勢，卻嚴重拖累了市場的表現，并對整個外圍市場環境帶來了雪上加霜的沖擊。

　　對于國內市場而言，因國慶長假有長達7天的休市時間，而期間外圍市場到底會發生什么狀況，我們也是難以估算的。對此，在外圍市場環境頗具不確定性的風險之際，實則也會增加A股市場的外部壓力。

　　再者，經歷了一輪轟轟烈烈的“去杠桿化”過程之后，雖然杠桿資金對股市的撬動影響已經大打折扣，但是在市場整體杠桿率大幅降低的大背景下，實則意味著股市的反彈行情也多以存量資金作為主導。由此一來，實則也在一定程度上壓制了股市的反彈空間。退一步來說，即使在國慶長假期間，外圍市場仍然處于相對穩定的狀態，但按照時下的市場環境，也未必能夠給予節后的股市帶來太大的刺激影響。

　　此外，按照目前的市場環境，要想從本質上再度提升股市的投資信心，或許需要實施進一步的制度改革以及更加細化的市場政策進行積極引導。而在這一系列的舉措中，以制度性改革來撬動當前的存量資金，以達到提升市場存量資金的利用率，或許是最有效、最快捷的手段。但是，站在當前管理層的角度思考，在剛剛經歷了一輪“去杠桿化”過程之后，而后再度采取相對激進的制度性改革措施，其可能性并不大。由此一來，實則意味著中短期內股市的投資信心仍需要有一段艱難的修復過程，而期間股市出現大幅上漲的概率也會大幅降低。

　　對此，在A股市場內外部環境持續弱化的大背景下，實則也給持股過節的投資者帶來了一定的投資風險。或許，在當前的市場環境下，持幣過節會比持股過節的投資者會安心不少。

　　作者：郭施亮