本周三，最新一期環渤海動力煤價格指數報收于387元/噸，與去年同期相比下降了21%，創該指數編制以來新低。自從該指數上個月跌破400元大關后，國內煤企互相壓價導致在近日大宗商品價格普遍反彈的環境下，煤價依然無法走出跌跌不休的怪圈。

　　《經濟參考報》分析認為，煤價的下降趨勢還在繼續增強。進入四季度，煤炭行業供過于求的矛盾依舊突出，在下游需求疲軟、銷售情況不佳的情況下，神華挺價失敗，煤炭企業“四大巨頭”上演激烈價格戰，其他中小煤企跟跌步伐明顯，國內煤炭市場將繼續陷入“中小礦價格比大礦低——大礦降價搶市場——中小礦又再將價格降到大礦的價格之下”的惡性循環。

　　冬季用煤高峰來臨前的九月和十月，曾因銷量走強而被業內稱為“金九銀十”，而且由于即將進入長協合同談判期，煤炭企業挺價愿望強烈。9月30日，在神華銷售集團的會議上，神華集團董事長表態要保價，10月各卡數動力煤掛牌價格不變，并延續9月的銷售政策。

　　但是，9月30日中煤出臺的10月價格方案并未跟隨神華的維穩腳步，而是下調了部分價格，多數煤種價格較9月下調6元/噸或10元/噸。同煤則在9月23日到10月10日采取限時優惠政策。

　　在產能過剩的同時需求卻難以改善。中國電力企業聯合會預計今年用電增在將在2%左右，將創17年來的新低。9月6大發電集團日均耗煤52.41萬噸,比2014年9月日均同比下降8.93%,比8月日均環比下降19.07%。意味著未來煤炭價格仍將易跌難漲。

　　“下游需求低迷導致大型煤企銷售吃緊。盡管神華有意穩定10月價格，但是在中煤和同煤率先降價的情況下，神華只能被迫加入激烈的價格戰，導致各大型煤炭企業之間出現了相互壓價的惡性循環。”安迅思分析師鄧舜解釋稱。

　　10月9日，神華首次通過其官方微信“神華之聲”公布調整10月銷售政策，加大了量大優惠幅度，10月發運量大于4萬噸的，5500大卡優惠15元/噸，其他煤種優惠10元/噸。

　　第二日下午，同煤緊跟宣布下調10月價格，其中月采購量超過3萬噸的客戶，5500大卡平倉價較9月降15元/噸，其余卡數價格降10元/噸。傍晚時分，中煤再次調整其10月銷售政策，在9月30日出臺的政策基礎上，部分煤種價格繼續下調，優惠政策有所加大。隨后10月12日，伊泰通知下游客戶，10月價格方案與神華一致，相當于各卡數煤種價格變相下降10至15元/噸。

　　“超出市場預期的下跌幅度，也使得市場恐慌情緒再起，觀望氛圍濃重，同時中小企業為維持當前市場份額，跟跌步伐明顯。”秦皇島海運煤炭交易市場研發部分析認為，市場整體悲觀預期是環渤海動力煤價格指數跌幅擴大的最主要原因，供給過剩則起到助力作用。

　　鄧舜認為，國內煤炭市場要走出上述惡性循環，一方面要寄希望于國內宏觀好轉，另一方面則需要國內煤炭企業切實執行減產措施。

　　值得注意的是，煤炭不景氣還影響了鐵路運輸行業的業績。

　　例如10月9日，大秦鐵路股份有限公司發布的2015年9月大秦線生產經營數據簡報顯示，該公司當月核心經營資產大秦線完成貨物運輸量3121萬噸，環比減少7.19%，同比減少17.15%，連續13個月同比下降。與此同時，9月大秦線日均煤炭運量104萬噸，較8月的108.5萬噸減少4.5萬噸，2015年1-9月，大秦線累計完成貨物運輸量30504萬噸，同比減少10.17%。

　　中國因素施壓海外市場

　　近日，高盛集團發布一份報告稱，中國動力煤進口從2016年起將急劇下滑。由于中國目前是全球最大的動力煤進口國，這將令全球海運煤炭價格進一步承壓。

　　最新的這份報告顯示，中國對進口動力煤需求的急劇減少將導致海運動力煤價格下跌。高盛集團分析師將紐卡斯爾港6000大卡動力煤現貨離岸價2016年預期下調了17%至54美元/噸（236元/噸），并將2017年預期下調21%至52美元/噸。

　　海關數據顯示，2015年前8個月，中國煤及褐煤的進口數量為13859萬噸，同比下降31.3%，進口金額530億元，同比下降45.4%，進口均價為每噸382.4元，同比下降20.5%。

　　統計顯示，今年前8月，全國規模以上煤炭開采和洗選業實現利潤總額同比下降超六成。早在2014年下半年，中國政府針對煤炭行業全面虧損已經出臺了一系列救市政策，其中就包括提高進口煤進入中國市場門檻的政策。