追金價反彈避人幣貶值 人幣金條一箭雙鵰

　　隨著美聯儲今年加息預期降溫，加上市場預期未來兩年人民幣仍存在下行壓力，避險資金流入金市，讓金價苦盡甘來。如此形勢下，不妨考慮以人民幣計價的黃金產品「人民幣公斤條黃金」，其作用可規避人幣貶值所帶來的損失，又可追趕黃金的反彈，可謂「一支金箭，一箭雙鵰」。

　　香港商報記者 李映萱

　　今年8月初，人民幣貶值約3%，其效應乃是一石激起千層浪，隨著人行不斷降息降準，使人民幣一直存在下行壓力。此中，安信證券首席經濟學家高善文接受外電訪問時表示，預計未來半年，人行至少會降準0.5至1個百分點，降息1至2次，每次25個基點，而人民幣未來兩年將會貶值10%至15%。人幣有下行壓力

　　值得一提的是，市場對國際貨幣基金組織(IMF)下月討論是否將人民幣納入SDR表現得信心滿滿。豐首席策略師Pual Mackel於最新報告中指，人民幣納入SDR目前已是「萬事具備」。他分析道，人幣納入SDR會增強投資者對人民幣的信心，鼓勵更多外匯儲備分散至人民幣，流入內地。

　　因此，人民幣被納入SDR，對人幣的匯率會有小提振，但達匯證券零售市場銷售總監陳健豪認為，即使人民幣被納入SDR，但其他國家不會立刻將人民幣納入到外匯儲備中，所以「SDR效應」不會有太大影響。反之，若IMF暫時不決定納入人民幣，將會對人民幣有削弱作用。

　　金價仍會反彈

　　目光轉至黃金市場，由於美國零售數據表現低於市場預期，美匯指數一直存在下行壓力，在美聯儲年底加息預期降溫之際，金價卻時來運轉，打破了之前的頹勢，金價於前兩周更曾連續兩次上探1190美元高位。

　　然而，近日金價又出現反覆的局面，陳建豪認為，黃金日前價格雖較為反覆，其中1170美元是一個關鍵阻力位，若金價可突破此水平，則意味著金價將會有下一波反彈。不過，由於市場預期美聯儲12月加息的機率不足30%，有可能會在第二季度加息，所以金價也不會出現大幅跳水的情況，預計會在1150至1250美元區間浮動。

　　面對金價有回升趨勢、人民幣有貶值壓力之時，投資者可以考慮投資一種以人民幣計價的「人民幣公斤條黃金」。

　　據了解，香港金銀貿易場早於2011年10月17日推出此產品，是以人民幣計價的金條產品，可以透過電子平臺交易。主要有三個品種，分別為由上海黃金交易所認可的一號金(成色9999)、二號金(成色9995)及由貿易場認可之黃金鑄造商鑄造之金條(成色9999)。

　　入場費最少24萬

　　「人民幣公斤條黃金」的推出主要是配合人民幣國際化的進程。第一金董事總經理鞠錄龍表示，估計以金價每克240元人民幣計算，買賣「人民幣公斤條黃金」入場費至少為24萬元人民幣。值得注意的是「人民幣公斤條黃金」的交易單位為「手」，「一手」即是指一公斤「人民幣公斤條黃金」。

　　投資者想炒賣「人民幣公斤條黃金」時，應當密切關注國際金價及人民幣匯率。鞠錄龍介紹，在國際金價穩定時期，人民幣匯率下調時，正好以「人民幣公斤條黃金」作對沖避險;相反，當國際金價有向下壓力時，「人民幣公斤條黃金」自然也難獨善其身，但若金價上漲，人民幣正好也有下行趨勢，那「人民幣公斤條黃金」更值錢。

　　受外企青睞

　　鞠錄龍解釋，「人民幣公斤條黃金」的顧客主要是擁有大量人民幣資產的人士，該產品可緩解人幣貶值所帶來的損失。鞠錄龍又說，還有不少外企會購買「人民幣公斤條黃金」，因為這些外企在中國有工廠，所以需要用人民幣結算，但兌換人民幣又有額度，所以偏愛選擇用外幣購買無設限的「人民幣公斤條黃金」，再兌換成人民幣。