有一件“大殺器”，正被“央媽”在手里掂量來、掂量去，隨時可能拋出來。而它的影響力將遠遠超過“降準”、“降息”。如果發起威來，它可以改變中國股市、樓市的價格體系。

　　這就是QDII2。

　　所謂QDII2，是相對于QDII來說的，這個詞匯的英文全稱是“Qualified domestic institutional investor”，翻譯成中文是“合格的境內機構投資者”。而QDII2，則是“合格的境內個人投資者”。

　　中國仍是資本管制國家，資金進出中國都受到一定限制。QDII的意思是，國家認定了一些機構，允許他們在一定限額內到境外投資。普通人想投資境外，只能購買QDII基金，間接參與。

　　QDII2的意思是，國家允許一部分“合格的個人”突破每年換匯5萬美元的額度，直接到境外投資，而不用通過QDII基金間接進行。據此前媒體的報道，QDII2可能會在上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州6個城市試行。“合格的個人”應該是這樣的：

　　居住在試點城市，年滿18歲，個人金融凈資產最近3個月日均余額不低于100萬元人民幣，通過境外投資和風險能力測試、無重大不良記錄。

　　需要辦理的手續大概是：

　　簽署開戶申請書、境外投資資金合法性承諾函和投資風險自擔承諾函等材料，并通過銀行審核，然后開通境外直投專戶。包含1個人民幣專戶和1個外匯專戶，用于辦理境外投資資金收付、結售匯業務。投資人轉入境外直投專戶的資金最多不能超過其凈資產的50%，進入專戶的資金可自由匯出至境外進行金融資產投資。從境外匯資金至專戶，本金可直接入賬，投資收益部分則需在審核材料后方能入賬。

　　據報道，QDII2可以投資的范圍比較廣，可能有以下內容：

　　一是境外金融類投資，含股票、債券、基金、保險、外匯及衍生品;二是境外實業投資，含綠地投資、并購投資、聯合投資等，按相關主管部門的規定進行備案或核準后辦理;三是境外不動產投資，含購房等，須審核證明材料后辦理。

　　換句話說，中國人最喜歡的買房、炒股、參股企業等投資方式，均在其中。這個投資通道如果開通，將逐步結束我們“關起門來玩泡沫”的時代。

　　人民幣在經歷了10多年對外升值和對內貶值之后，國內資產價格普遍存在泡沫。以目前狀況看，債市泡沫大于樓市，樓市泡沫整體上大于股市。此外，在中國人喜歡的文玩、收藏品領域，泡沫也非常顯著。QDII2的推出，是人民幣邁向自由兌換過程中的一個重要測試，這將預示著一個資本自由流動的時代即將到來。有報道稱，中國的資本管制可能在2020年徹底取消。

　　當資本流動的閥門被逐步打開，國內的高水位和國際市場的低水位，必然帶來短期的“單向流動”，直到基本實現兩邊“水面”的平衡。而目前中國居民存款高達54萬億，這些錢集中在富裕階層和部分中產階層手中，即便打3折，也有15萬億以上的對外投資能力。當這15萬億走出國門的時候，不僅會影響全球的樓市、股市價格，也會改變中國的股市、樓市價格。最終的結果是，國內股市、樓市的價格，將逐步跟國際市場接軌。

　　那么到底是股市的壓力大，還是樓市的壓力大?我個人覺得，雖然樓市的整體泡沫比股災之后的股市更顯著，但股市承受的壓力可能更大。因為金融市場流動性更強，交易標的更標準化。而樓市，背后的因素更復雜。

　　比如北上廣深，實際生活人口均超過2000萬人，如果參加國家排行，能排到60名左右。這樣的人口集中度，以及獨特的城市模式(高密度)，獨特的土地產權制度(中國的土地所有權歸國家)，可能讓泡沫變得更堅硬一些。但如果以美元計價，未來中國一線城市房價將進入滯漲期，是完全有可能的。

　　也許有人會說，QDII2看似沖擊力巨大，但門縫開多大是中國自己說了算。如果對國內樓市、股市產生較大沖擊，可以推遲人民幣自由兌換。這當然沒有錯，但問題是，無論未來加入TPP(跨太平洋伙伴關系協定)，還是實施“一帶一路戰略”，人民幣都必須變得更開放，而不是原地踏步。所以，從大趨勢上，在未來5年基本實現人民幣可自由兌換，應該是大概率的事件。

　　知道李嘉誠為什么到海外抄底了嗎?知道安邦保險等一批企業為什么不停地在海外收購了嗎?一個新的資本時代即將到來，每個中國人都應該有全球視野，否則你只能買到貴的東西，成為別人的“接盤俠”和“轎夫”!