作者：郭施亮
最近幾天，央行的接連動作，引起了市場的高度關注。具體而言，在10月21日，央行對11家金融機構開展中期借貸便利操作，合計放水約1055億元。而在10月23日，央行也再度宣布實施“雙降”的動作。由此一來，加上此次央行的“雙降”舉措，實則自今年6月份以來，央行已經進行了三次的“雙降”動作，其力度之大、頻率之快也出乎了市場的預期。
縱觀本輪央行的“雙降”行動，具體是自本月24日起，對一年期存貸款基準利率下調0.25%，同時也對存款準備金率下調0.5%。與此同時，央行在本次“雙降”行動中，也重點強調對商業銀行和農村金融機構等不再設置存款利率浮動上限。對此，通過此次央行的“雙降”動作，實則也釋放出國內利率市場化的推進進程再度提速的信號。直至目前，我國的利率市場化進程也已基本達到了階段性的目標任務。
此外，值得一提的是，在此次央行宣布再度“雙降”之前，相對遜色的經濟數據實則也加速了央行的“猛招”出擊。
其中，從近期公布的數據顯示，我國今年三季度的GDP數據，其同比增速僅錄得6.9%，這也是2009年第二季度以來首度低于7%的增幅水平。至此，在相對疲軟的經濟數據影響之下，實則也預示著我國經濟下行的壓力依舊較大，同時也強化了我國第四季度經濟穩增長的預期。對此，央行的三度“雙降”，實則也適應了這一預期需求。
那么，隨著央行再出猛招，又將會帶來什么樣的影響呢？
首先，隨著一年期存款基準利率的再度下移，也再度確立了我國已經進入了負利率的時代。
就目前而言，我國一年期存款基準利率已經下跌至1.5%，期間雖有不少銀行采取了上調利率的舉措，但也難以掩飾利率持續下行的真實狀況。與此同時，根據今年9月份公布的CPI數據情況，當期我國CPI數據錄得1.6%的同比增長幅度。至此，CPI同比漲幅已再度高于一年期的存款基準利率。而從我國真實的通脹率水平進行分析，這一數據差距也更為顯著。對此，這也意味著我國已經步入了“負利率”的時代。
再者，在央行三度采取“雙降”舉措的同時，卻強調對商業銀行和農村金融機構等不再設置存款利率浮動上限，實則進一步倒逼傳統金融機構的轉型與改革。
一直以來，傳統銀行依賴于息差收入獲得較理想的利潤空間，但同時也是依托于其特有的資源優勢、壟斷優勢以及政策優勢。然而，隨著游戲規則的改變，傳統金融機構的特有優勢也將受到了影響。至此，在取消了存款利率浮動上限的沖擊影響之下，實則意味著我國已基本實現了存貸款利率市場化的改革目標，同時也倒逼了傳統金融機構的改革與轉型進程。換言之，對于傳統金融機構而言，若不能夠緊跟時代發展的步伐，且缺乏自主定價的能力，則在未來的時期內將會很容易受到沖擊。
除此以外，在央行三度“雙降”的影響之下，社會無風險利率將進一步降低。與此同時，對于銀行理財產品乃至P2P理財產品，其整體的利率水平也將會延續下滑的趨勢。
以P2P網貸行業為例，經歷了前兩輪的央行“雙降”之后，整個行業的利率水平也出現了加速下滑的走勢。其中，在今年9月份，我國網貸行業的綜合收益率僅有12.63%，而在今年6月份，這一綜合收益率水平卻達到了14.17%。
不過，不可否認的是，在央行多次“雙降”的舉動影響之下，實則也在一定程度上對傳統金融機構的存款起到分流的影響，而老百姓的投資方式也將會呈現出多元化的格局。至此，在老百姓投資多元化的發展趨勢之下，也或將助推股市、樓市以及互金等領域的發展。
談及央行“雙降”對A股的影響，實則會在不同的時期內產生不一樣的推動影響。回顧前兩次的央行“雙降”舉動，也有著不一樣的影響效果。
其中，在今年6月底，央行宣布了“雙降”的舉措。不過，針對這一次的“雙降”舉動，實則以進一步支持實體經濟的發展，并促進結構的調整。同時，亦在某種程度上擬借助此次“雙降”來消除當時市場對貨幣政策轉向的擔憂情緒。
然而，從次一個交易日的市場表現來看，以上證指數為例，在市場出現大幅高開之后，隨即出現大幅跳水的走勢，且于盤中大幅下挫超過7%，并終以3.34%的跌幅結束當天的交易。此外，縱觀當周市場的表現，其累計跌幅也高達了12.07%。
此外，在今年8月底，央行再度宣布了“雙降”的舉措。不過，對于此次的“雙降”舉動，央行還決定放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限。
縱觀此次“雙降”對A股的影響，較首次“雙降”的影響有所改觀。但是，在次一個交易日內，市場還是創出了2850的階段性低點，且當天市場仍然走出了劇烈波動的走勢。不過，回顧隨后市場的表現，也基本呈現出逐步回暖的格局。
時下，A股市場基本處于逐漸回暖的階段，且市場距離前期的重壓區域也僅有一步之遙。對此，市場能否借助“雙降”的外力推動，來實現沖關的目的，就受到了廣泛的關注。
就目前而言，A股的內外部市場環境有回穩的趨勢，而市場的投資信心亦有逐步回暖的跡象。對此，對于此次央行“雙降”的舉動，會對市場的影響偏向于積極性的一面，但投資者對市場的短期上漲高度也不能過分樂觀。