【香港商报网讯】记者周倩颖报道：金管局昨日公布数据显示，9月尾香港人民币存款下降至8954亿元(人民币，下同)，按月减少836亿元或8.5%跌幅。金管局预期，10月份香港人民币存款将继续下滑，惟跌幅将有所收窄。

　　虽有预期未料跌幅大

　　9月份为香港人民币存款今年以来首次跌穿9000亿元，且跌幅之大前所未有。究其原因，法国兴业银行亚洲利率主管张淑娴向本报表示，早前已对本港人民币存款下跌有所预期，但未曾料跌幅如此之巨。她认为原因与人民币汇率波动有关，「人民币定期通常做1至3个月，9月可能适逢到期，(市民)便选择沽空。虽然人民币自汇改后已趋稳定，但市民可能之前趁平买，财息已收后趁升套现，转而考虑其他投资工具。」浸会大学经济系副教授巫伯雄亦指，其他投资工具较为吸引，如股票市场曾在9月有一波升幅，可能吸引投资者转去风险较低的投资工具。

　　金管局发言人表示，存款数字反映期内市场对人民币汇率预期改变的反应。虽然近月人民币存款减少，但香港离岸人民币市场一直运作有序，其他人民币业务录得稳步增长，如经香港银行处理的人民币贸易结算，在今年首三季的总额达52459亿元，较去年同期升16%。此外，人民币贷款业务亦持续增长，在9月底的贷款余额达2854亿元，比去年底增加52%。

　　银公早料人币存款会下跌

　　银行公会主席黄碧娟则指，9月人民币存款下跌8.5%属预料之内。由於人民币国际化进程持续，其汇率及利率市场化的趋势影响投资者对人民币存款的看法。对於人民币未来走势，黄碧娟表示，短期内难以预测，但长远来讲，人民币使用需求将随国际化变得越来越多，料可向上带动本港人民币存款。

　　星展香港财资市场部董事总经理王良享相比更为乐观，他认为本港人民币资金池可稳守8000亿元。王良享解释，对人民币大幅贬值的预期集中在8、9月，当时部分借美元或港元买人民币的投资者离场，而10月存款量已趋回稳。

人币贬值阴影躲起来还没走

　　人民币兑美元汇率昨日创8月汇改以来最大单日升幅，离岸人民币(CNH)更连升两日，累积升幅达1.4%，甚至一度出现倒挂，令市场一片哗然。短期内逆势造好，央行今次为扭转市场预期，可谓不惜成本。

　　出现离岸人民币倒挂情况

　　虽然昨日人民币汇率升幅完全超出市场预料，但难以抵销汇改对市场造成的贬值阴影，尤其是在美元持续强势，及中国经济数据未现改善的大环境下。央行此次出手，为增加市场对人民币的信心之余，更有效打压了境外人民币投机行为。而两地价差缩减，亦达成人民币加入SDR的更好条件。但需要留意的是，短期的逆市行为可能产生的后果，包括资金成本、市场心态及对宏观经济的影响。成本方面无须赘述，市场心态而言，人民币向不稳定货币的定义恐怕更近了一步。

　　人民币变双向大幅波动

　　在去年2月以前，市场对人民币一向是走强预期，甚至兑美元跌破6可说是指日可待。但随着放宽人民币即日波幅，一连串的降息降准，乃至汇率改革等动作，令市场对人民币预期掉头向下，由香港人民币资金池连续两个月下跌便可见一斑。此时央行强势出招力挽人民币颓势，短期效应可能风光；但长远来看，由大势单向预期转为双向，反而更添人民币的不稳定因素。从这个角度看，未能算为人民币国际化下的一步好棋。更何况，基於现实的中国经济环境，「双降」算是及时雨，人民币若此时抬头向上，某程度算是抵销了「双降」甘霖，对促进经济活跃产生反效果。香港商报记者周倩颖