金管局總裁陳德霖昨交代外匯基金最新投資表現，第三季虧損多達638億元，創出史上季度最高紀錄，主要是股票方面損手648億元所致，其中港股就虧損307億元，充分反映上季內地及環球股災的嚴重程度，可謂非戰之罪，局方亦坦言對此無能為力。除將焦點放在投資表現，同樣值得市民關注的，乃陳德霖昨三番四次地發出「溫馨提示」，警醒香港經濟未來將面對多重挑戰，包括經濟下行、息口上調、資金流走、樓價回落等等，指出要小心周期逆轉可能帶來的風險。
的確，環球經濟均面對著不明朗因素，高度外向的小型經濟體香港自然不可能獨善其身﹔而美國即將啟動加息，更恐令情況雪上加霜，或將觸發全球性更大的金融及經濟動蕩。因為本港經濟基調仍然良好，所以吸引了大量資金停泊於此，儘管美國今年內或明年初開始加息，亦未必即時誘發走資潮的出現。不過，陳德霖昨便直言，美息上調0.25厘不會導致明顯走資情況，但當幅度達到0.5厘港匯或將跌至弱方兌換保證，屆時港元貨幣狀況就會收緊並且令港息上升並貼近美息利率。
事實上，在加息陰霾之下，本港信貸需求增長已明顯放慢，首9月僅增5.2%，遠遠低於去年的12.4%增幅，由貿易融資到批發零售的貸款狀況均見疲弱﹔與此同時，不良貸款率亦向上攀升，6月份便升至0.49%，雖仍處於偏低可控的水平，尤其是金管局推出了多輪收緊按揭的措施，即使樓市顯著調整亦不虞對金融體系構成嚴重威脅，但信貸質素變壞也顯示出本港經濟存在隱憂，展望未來還不排除有進一步惡化的可能。
本港經濟面臨如此多短期風險和中長期的挑戰，如何應對﹖善用國家戰略，搭上國家發展快車，是一條必由之路。五中全會剛公布的「十三五」規劃，便為本港經濟發展提供了龐大的新機遇，有關方面實須積極參與其中，這無疑是規避下行風險的最好辦法。當然，中國經濟同樣面對不輕的下行壓力，最新一季GDP更加「破七」只有6.9%﹔可是，「十三五」提出2020年GDP要比2010年翻一番，即意味未來5年經濟增長仍可達到年均6.5%，這個增速實在難以言低，環顧世界主要經濟體更是難有匹敵。五中全會會報明確提出，在堅持開放發展的基礎上，深化內地和港澳的合作發展，提升港澳在國家經濟發展和對外開放中的地位和功能。可以預期，有利鞏固和加強本港作為國際金融、商貿、航運等中心地位的各項措施將陸續有來。再加上「一帶一路」的戰略布局，以至「二孩政策」等，皆可大大刺激未來投資融資和消費內需，惠及香港，關鍵香港如何把握。
香港經濟雖總體規模不大，且高度外向，抗風險能力較弱，但也有得天獨厚優勢，只要搭上國家巨艦，則無懼動蕩，前景樂觀。
香港商報評論員 李哲