美國10月30日通過了一項旨在鼓勵創新融資的眾籌股權投資法案，首次允許普通投資者通過股權投資創業公司，并下調了股權融資企業的信息披露要求。眾籌界稱，這是一項歷史性的重大改革。2016年1月29日該法案全面實施后，全民皆可眾籌股權，而此前這被認為風險投資家和少數高凈值市場玩家的專屬舞臺。
全球創新發動機美國10月30日通過了一項旨在鼓勵創新融資的眾籌股權投資法案，首次允許普通投資者通過股權投資創業公司，并下調了股權融資企業的信息披露要求。眾籌界稱，這是一項歷史性的重大改革。
根據美國證券交易委員會（簡稱SEC）剛剛通過的就業法案第三章（JOBS ACT Title III），美國企業可在12個月內通過互聯網進行不超過100萬美元的小額股權眾籌，若投資者年收入或個人資產凈值不超過10萬美元，則在12個月內的最高股權眾籌投資額為2000美元，即不超過其年收入或資產凈值的5%；若投資者年收入和資產凈值至少10萬美元，則12個月內的最高股權眾籌投資額為10萬美元。
普通投資者，即凈資產不到100萬美元，年收入不足20萬美元的人群，在全美占到92%的比例。
這表示，2016年1月29日該法案全面實施后，幾乎任何人都可以直接出資購買初創公司的股權，而此前這被認為風險投資家和少數高凈值市場玩家的專屬舞臺。
有關股權眾籌的部分被認為是美國就業法案最具爭議的一個章節，焦點在于一旦開放普通投資者參與到初創公司的投資，風險監管即成為眾矢之的。
在中國國內如火如荼的創業投資熱潮中，多家股權融資平臺紛紛成立，但目前仍然沒有明確放開。8月7日，中國證監會發布《關于對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》，規定“未經國務院證券監督管理機構批準，任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動”。
保護小投資者和為小企業創造融資便利的平衡正是全球新興股權眾籌監管的最大痛點，而此次法案的通過被看作是全球最主要創新市場的股權融資的重大立法突破。
36氪聯席CEO劉成城表示，在明確限定投資安全范圍后，支持股權眾籌融資模式創新，這對國內股權眾籌是利好消息。也意味著全球股權眾籌市場將會進一步飛速增長，風險投資也會打破傳統方式，進入互聯網模式。
紐約布魯克大學商學院教授諾拉。高爾德向21世紀經濟報道記者表示，股權眾籌法律的核心在于對企業發布股權的具體監管規定，這能夠看出法案對投資者開放的具體態度。
小額融資財務報告不需外審
在整體685頁條款中，美國證監會事實上將股權發行的監管、流程、包括發行渠道都做了明確的規定。
對于創業企業，新規規定，通過眾籌募集資金的上限為每年不超過100萬美元，這些創業企業不必在SEC注冊，但是，這些企業需要向投資者提供有關企業運營的細節資料，包括如何使用資金、企業管理人員的名單以及公布持有該公司股份不少于20%的股東等信息。同時，涵蓋在新規下的所有股權交易都必須通過在SEC注冊的券商或基金來完成。SEC要求，除部分額外豁免情形外，這些眾籌股權禁止在1年內轉讓。
最值得關注的是在披露信息方面的具體規定。法案規定，融資計劃超過50萬美元的企業需要提交經過審計的財務報告。融資計劃在10萬至50萬美元的企業必須進行外部財務評估，但不必進行審計。融資計劃不超過10萬美元的企業可以提交自己的財務報告。
這條規定被美國業界稱為真正最大的進步：首次利用股權眾籌募資的企業將不必為了正式的審計而準備自己的財務記錄。令業界意外的是，此前沒有任何這一豁免的暗示，這是很有建設性的變化。
知名律師事務所Morrison &Foerster的律師Anna Pinedo認為，這讓初創公司節約了時間成本、費用成本，消除了與監管部門打交道的交易成本等，提高了投資效率，這對股權眾籌企業是實實在在的利好。
而這一管制放松的政策也引來了重重擔憂。英國《金融時報》的報道提到，批評人士認為，初創期的企業信息披露有限，風險很高，這對經驗不足的投資者來說風險過高。
消費類小企業將受益
對于一些小投資者來說風險太高，而對需要高增長的企業來說，股權眾籌又可能過于繁雜。
咨詢機構眾酬資本顧問（Crowdfund Capital Advisors）合伙人Sherwood Neiss是股權眾籌法案的核心倡導者之一。他表示，與私募相比，股權眾籌監管意味著更多信息披露，有時甚至包括個人財務信息的披露。
加州伯克利大學教授理查德。斯瓦特表示，該法案對尋求短時間內高速成長的高科技公司并沒有太大吸引力，但將引發更多傳統商業來向他們現有客戶進行融資。
對于提供了全美50%就業機會的2800萬傳統消費類小企業來講，這無疑是重大利好。因為消費類的、服務類的業務可以在事前鎖定消費者，通過已有客戶的認可來進行吸引更多投資，粉絲經濟更容易進行融資。否則對消費者來說重新認識企業的成本太高，對于企業來說，公開股權募集的披露、解釋、宣傳成本也很大。
作為紐約小企業聯合會成員的紐約華人創業孵化器蜂巢資本合伙人James Chen向本報表示，美國非常重視小企業創新，而股權融資無疑為小企業提供了新的平臺。