人民幣國際化進展雖漸入佳境，國際貨幣基金組織很可能在本月決定是否將人民幣納入特別提款權貨幣籃子(SDR)，惟內地經濟放緩，令市場憂慮人民幣的前景。星展銀行昨公布本年第三季人民幣動力指數，本季指數輕微下跌至59.5。

　　香港商報記者 譚之穎

　　至於業務前景方面，市場都看淡未來業務增長，超過40%企業預測未來1年業務持續放緩，占比成為3年新低。星展預測，企業短期減少對人民幣需求及使用量，對未來資金池增長會造成一定影響。

　　星展銀行於8月至9月對201間企業進行電話訪問。調查結果顯示，雖然人民幣8月中出現一次性貶值，人民幣業務需求與上季持平。至於人幣交易使用量亦在過去12個月保持穩定。不過，在本季，只有29%受訪企業在過去一年人民幣客戶訂單/發票的交易，按季跌1%，使用人民幣產品的受訪公司亦跌2%至28%。

　　展望將來，市場普遍預計人民幣產品的使用量將會進一步下跌。有39%的受訪企業表示將在未來一年使用人民幣交易，但有9%受訪企業預測，在短期內人民幣使用量會進一步下跌，比上季7%上升2%。受訪企業皆認為，人幣使用量下跌主要與內地客戶訂單減少和經濟增長放緩有關。

　　人幣資金池增長動力料減慢

　　星展銀行經濟研究部副總裁兼經濟師周洪禮表示，本港離岸人民幣資金池的增長動力將會減慢。他解釋，企業存款占資金池70%至80%，企業減少對人民幣的需要及使用量，對未來資金池增長會造成一定影響，預計今年底本港離岸人民幣資金池總額約9000億元人民幣。他又指，過去資金池的增長是基於人民幣離岸匯價長期比在岸匯價高，導致不少內地進口商到香港以人民幣換購美元。但隨着未來市場對人民幣升值預期的改變，對人民幣資金池的影響將會減弱。周洪禮期望，人民幣開放資本帳步伐加快，能有助帶動第三方跨境交易業務的增長，對離岸人民幣中心發展有推動作用。

　　四成企業看淡未來1年業務前景

　　受經濟增長放緩拖累，市場亦對業務惡化感悲觀。在本季，有40%受訪企業認為過去1年的業務表現轉差，按季上升8%。業務前景亦不被看好，更有40%企業預測未來一年，業務放緩將會持續惡化，同比增幅高達12%，更有多達16%受訪企業認為業務放緩超過10%，將會是2012年第四季以來該行紀錄最差的業務前景。當中以制造業表現最差，有65%的受訪企業預期會倒退，另有55%的批發公司預期業務亦會放緩。

　　星展料人幣匯價存2%貶值空間

　　在人民幣匯率方面，51%企業相信人幣兌美元匯率未來1年會下跌，同比大增31%。星展銀行經濟研究部副總裁兼經濟師周洪禮表示，國際貨幣基金組織（IMF）將會為人民幣能否納入SDR作出決定，結果將會導致人民幣再次有輕微下跌。他續指，因為即使人民幣加入SDR所帶來的資金流入規模有限，流入的資金相對人民幣每日成交額和內地國債規模只屬有限，所以即使人幣成功納入SDR都會導致人民幣匯價下跌。該行預測，至2016年人民幣兌美元中間價會跌至6.5，存有2%的貶值空間。

　　該行亦表示，內地經濟基本面的增速放緩會持續一段時間，故此該行預測，明年內地經濟增長亦會降至6.5%。他又預期，內地未來仍會采取寬松的貨幣政策，預計年底前內地仍有1次減息及降準的機會，預期會減息0.25厘及降準50點子。