今年，沙特阿拉伯的原油輸出達到了創紀錄的水平，在石油輸出國家組織低價博份額的大戰中匹馬當先，使得油價降低到了近六年的最低水平。在國家收入急劇減少，貨幣與美元長達三十年的掛鉤岌岌可危時，王國政府不得不動用儲備，發行債券。美國銀行認為，該國政府明年將面臨一個艱難的選擇——要么削減產量，以幫助推高價格，要么調整里亞爾匯率，遏制外匯儲備的下滑。

　　“沙特里亞爾與美元脫鉤將成為2016年全球原油市場的頭號黑天鵝，盡管可能性很小，但確實又包含著極大的風險。”布朗奇(Francisco Blanch)為首的美銀策略師們在11月19日的一份研究報告當中寫道，“從政治上說來，適度減產要比允許貨幣大幅度貶值容易接受得多。”

　　周四，里亞爾一年期遠期點數上漲167.5點，至525點，周五又跌回455點。這意味著目前市場預計里亞爾未來十二個月內將貶值大約1.2%，至1美元兌換3.7962里亞爾。

油價的下跌使得對沙特貨幣貶值的猜測不斷增強

　　美銀認為，全球經濟增長的疲軟、通貨膨脹，以及強勢美元都將繼續成為美元定價商品的重大利空消息。布倫特原油價格上周收于每桶44.66美元，較去年同期下滑44%。

　　儲備可觀

　　不過，沙特的儲備還可以撐很長的時間。去年9月，由于政府不得不開始動用過去十年間積累的財富，沙特凈海外資產減少到了近三年的最低點，但依然有6469億美元，海灣最高。

　　加拿大豐業銀行首席外匯策略師奧斯本(Shaun Osborne)上周晚些時候指出，其實在1990年代的低油價時期，以及2000年代晚期的高油價時期，沙特都曾經面對解除掛鉤，調整匯率的壓力，但是他們都堅持了過來。

　　美銀指出，其實中國的人民幣也面臨著儲備減少的局面，承受著貶值的壓力。人民幣的大幅度貶值或許會成為最終迫使沙特采取行動的決定性因素，因為商品價格對于這種貨幣是“極端敏感”的。

　　彭博的數據顯示，過去八個月時間當中，沙特的原油日產量超過1000萬桶，7月間更是達到了創紀錄的1057萬桶。