老無所養之憂永遠能戳中大家的痛點。當看到“22省養老金收不抵支，財政補貼超2萬億”的新聞，你忍不住會分享到朋友圈吧？該標題有很大的誤導性，必須加上時間限定才對，前半句說的2014年，后半句說的是2002-2014年。新聞的緣起是財政部日前公布了一個“關于2014年全國社會保險基金決算的說明”。
根據這個決算說明，2014年企業職工基本養老保險基金收入23273億元，其中保險費收入18726億元。支出19797億元，其中基本養老金支出19045億元。這個消息嚇人的地方是，2014年工作者當期繳納的養老保險費還不夠支付退休者當期領取的養老金！
媒體的反射弧有時挺長的。其實，2015年5月，財政部公布了“2015年全國社會保險基金預算情況”：2015年企業職工基本養老保險基金收入24308.84億元，其中保險費收入19556.67億元，財政補貼3671.2億元。支出22581.54億元。如果只算保險費收入，2015年當期就有3000多億的缺口，比2014年的情況駭人多了，但當時關注極少。
看養老保險的2014年決算與2015年預算情況，一個當期缺口越來越大的趨勢正在形成中。怎么看待這個問題？怎么解決這個問題？
從1997年7月國務院《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》算起，這個養老保險制度才十幾年光景就玩不下去了，太快了。這既有中國特殊的原因（轉制成本的歷史欠賬），也有一般性原因（社會養老模式的內生性缺陷）。社會養老是俾斯麥首創的，但德國也照樣玩不下去，不得不從2012年起，將退休年齡延遲到67歲。
從全世界范圍看，養老模式大致有三種。現收現支制（DB），本質上是工作者、年輕人與下一代對退休者、老年人與上一代的強制代際轉移支付。就是因為這個模式玩不轉了，所以出現了兩種新的模式。一種是個人賬戶制（DC），一種是名義個人賬戶制（NDC）。
個人賬戶制的本質上強制儲蓄，實質上是回到了個人養老與家庭養老，這是千百萬年來被證明行之有效的養老模式。1981年，智利進行了社保改革，將現收現支制改為純個人賬戶制。目前，新加坡、智利及美國的401（k）與中國的企業年金/職業年金均是個人賬戶制。
名義個人賬戶制在養老金支付上模仿DC，但在融資上與現收現支制是一樣的。所以現收現支制與名義個人賬戶制均屬于社會養老模式。
其實，無論是社會養老，還是家庭養老，都是下一代養上一代，只不過一種是所有人的子女（強制）養所有人，另一種是自己的子女養自己，一是整體核算與單獨核算的差別，二是強制與自愿的差別，商業保險你愛買買，但社會保險卻由不得你不買。這些差別的含意是什么？
其一，對退休者與老年人的激勵不一樣。在社會養老模式之下，退休者希望養老金多多益善，反正是別人與別人的子女埋單嘛，所以有動力向政府施壓，這樣的激勵導致養老金水平的剛性增長，資源整體上向上一代轉移。在家庭養老之下，父母與子女、孫子女之間有愛，侵奪下一代生存資源的概率很低，所以基本上每個家庭的資源仍是向下一代轉移的，整個社會的資源也會向下一代轉移。資源向下一代轉有利于基因綿延與社會存續，合乎天道。
中國這些年退休金每年10%以上剛性增長。根據人社部《中國社會保險發展年度報告2014》，2014年企業離退休人員月人均養老金2061元（離休人員月人均養老金4664元），但2014年全年全國居民人均可支配收入20167元，折合1681元/月。這種倒掛表明，在代際財富在分配上，退休者是贏家，工作者與未成年人是輸家。
其二，在社會養老模式之下，資源整體上向上一代轉移，這會削弱工作者與年輕人對人口再生產的投資能力。將來領養老金養老的預期，也會削弱工作者與年輕人的生育意愿：將來有別人家的孩子給我養老，我又何必含辛茹苦一把屎一把尿地養育孩子，過兩人世界，有錢就周游列國不亦快哉？有父母催逼，頂多養一個得了。可見，社會養老會壓低生育率。
但在家庭養老之下，綿延基因的本能與養孩防老的第二本能就非常強大，孩子是像一線城市房產一樣的資本品，孩子/資本品的數量與質量直接決定老年時的生活質量，自己投資，收益歸自己所得，別人占不了你的便宜，你也占不了別人的便宜，自負其責，激勵非常合理。
2013年12月，在單獨二孩政策頒布之初，國家衛計委預計“大概每年增加200萬人左右”。但2014年出生人口僅比上一年增加了47萬。所以，今年全面二孩都放開了。國人生育意愿低迷，有中國女性勞動參與率高（80%）、生育成本高的原因，亦有社會養老壓低生育意愿的原因。生育率低下、人口凈流出的地區，會首當其沖面臨養老金缺口的問題。2014年22個養老金收不抵支的省份，有幾個不是這樣的情況？
中國目前的小賬戶、大統籌的社保模式怎么改？有三種主張，一種是把個人賬戶充公，改為純現收現支制，然后通過延遲退休年齡、提高統籌層級來延緩危機；一種改為名義個人賬戶制，模擬個人賬戶制對社保繳納者的激勵機制；一種就是改為大賬戶甚至純個人賬戶。這個問題非常重大，事關國運興衰。