在岸人民幣對美元目前跌0.24%，報6.4430，或將創下11月2日來最大跌幅。人民幣加入IMF儲備貨幣后，中國或正悄悄允許人民幣貶值。

 

　　自上月底加入SDR以來，人民幣已經累計下跌0.5%。期權市場的數據顯示，人民幣/美元匯率有過半可能在明年一季度跌至6.5的四年低位。

 

　　匯率下跌將有助于刺激出口，提振中國經濟。

 

　　本周公布的數據顯示，以美元計，中國11月出口同比下降6.8%，為連續第五個月下滑，差于預期的下降5%。九州證券全球首席經濟學家鄧海清稱，這與中國實際有效匯率偏高、低端制造業轉移等有關。反觀歐洲、日本則受益于其巨幅匯率貶值，出口顯著好轉。

 

　　彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹撰文稱，人民幣兌一籃子貨幣的實際有效匯率在十月同比升值幅度為6.8%。強勢人民幣已經影響到中國的全球競爭力，估計人民幣實際有效匯率每升值1%將拉低出口增長一個百分點。

 

　　中國當局也可能趕在美國加息前釋放貶值壓力。本周，越來越多的信號似乎指向央行對人民幣貶值更加容忍的態度。本周人民幣逐日呈階梯式走貶，且貶值幅度似乎每日有跡可循，基本上低于當天中間價100點左右。

 

　　上周，央行副行長易綱在人民幣加入SDR吹風會上表示，人民幣沒有持續貶值的基礎，最終的目標是要穩步實現人民幣匯率的清潔浮動。他稱：”從現在的有管理的浮動匯率制度向清潔浮動過渡，這有一個過程，這個過渡的過程應該是漸進和穩健的。我們完全有能力來保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。“

 

　　荷蘭合作銀行駐香港的金融市場研究主管Michael Every向彭博表示：“不排除這種匯價變動是當局面對貶值和經濟增長放緩壓力所采取的心照不宣的應對措施之一。他們公開否認任何貶值風險，但是如果他們可以說一回事，但悄悄地做另一回事，而且同時又能控制這個過程的節奏，那么他們就很厲害。”

 

　　荷蘭合作銀行稱，過去幾天里，在岸人民幣的階梯式走勢暗示，決策者可能計劃在明年初更大幅度貶值前先主導一個有序貶值過程。中國在8月11日讓人民幣貶值曾震撼全球市場。