除了美國聯邦儲備局加息之外，中央經濟工作會議成為環球市場焦點之一，國際投資者對中國政策極為關注，今年的會議的確較為特別，是「十三五」的開局。2015年的經濟「年終大考」正處於最后沖刺的階段，無疑將成為中央經濟工作會議的討論內容。

　　2016年作為「十三五」開局之年，經濟增長速度下滑壓力依然持續，投資界也希望知道中央政府將如何面對?無論是短期或是中長期的部署而言，中國的經濟轉型升級都必須要加大供應端的改革力度，這更有可能成為今年經濟工作會議的熱點。

　　加大供應端改革或成熱點

　　由於內地宏觀經濟下滑壓力持續，「寬財政」加「穩貨幣」將成為政策的配搭。但是，要解決中國經濟目前的轉型期結構性問題，筆者認為是不能單靠刺激需求，同時需要配合供應端的改革。

　　「十三五」期間的規劃將以供應端作為中央政府政策的重頭戲，一改以往著重「需求管理」的方向。需求端刺激主要指通過刺激消費、出口以及投資，提振經濟。這曾是中央政府宏觀調控的基本政策框架。而「供應管理」，則是通過解除對人口、制度、土地、資本等要素的抑制，促進可持續發展。

　　參考習近平主席在11月10日的中央財經領導小組會議上的講話，在適度擴大總需求的同時，著力加強供應端結構性改革。其后，中央高層在多個會議上都強調要加強供應端的改革，估計也將納入成為今年中央經濟工作會議的重要主題。無論是宏觀或微觀，筆者估計中央政府將采用結構性減稅措施，推動「雙創」和「中國制造2025」、「互聯網+」行動計劃，擴大有效供應。以更優質量的產品、更加豐富的新業態、更便利的服務，引領和創造供應及消費上的新需求及新方向。

　　資深投資銀行家溫天納