全球關注的美國聯儲局12月議息會，結果一如市場主流預期，局方作出近十年來首次加息，把聯邦基金利率目標由0.25厘上調至0.5厘，而局方對明年底利率中位數的預期亦與9月時的預期相同，為1.375厘。在困擾港股多時的眾多不明朗因素當中，暫時解除其中一環后，預計有利港股今年年底前的表現。

　　當下困擾港股近個多月表現的問題為：全球充斥太多不明朗形勢，但太少有利股市的因素，導致投資人普遍較缺乏增持港股的積極性。在眾多不明朗形勢當中，對港股構成較主要不利影響為：美元匯價的走向以及人民幣匯價的變動，市場對上述兩大貨幣匯價變動的預期，實際削弱投資人短期內作投資港股部署的意欲。

　　新興市場或迎新一輪震蕩

　　在美國已正式開始把利率逐步正常化的行動之后，市場普遍較關心明年美國利率的上調步伐，由此對美元匯價升勢所產生的直接影響。目前，很多投資人最擔心的是美元會否出現較市場預期為強的單邊市升勢，繼而觸動新興市場、垃圾債券以及商品市場新一輪的跌勢與震蕩。在美國正式展開加息后，意味新興市場、債市、商品市場以至股市的去槓桿化階段亦正式啟動。

　　根據國際清算銀行(BIS)的資料，全球未償還的銀行信貸總額高達近100萬億美元，相對美國剛啟動量化寬松措施的2008年底增加37%，當中，增速最高并令市場最感憂慮的地區為亞洲與拉丁美洲等新興市場，期間增速皆逾1倍，相關數據展示過去七年低成本美元構成大量市場流動性的環境，形成不少新興市場皆呈現信貸膨脹的狀況。

　　留意金斯瑞生物科技

　　現階段，建議投資人可留意一些行業前景理想以及擁獨特賣點的新股IPO作中長線的部署。金斯瑞生物科技股份有限公司（1548）為全球廣受認同的生命科學研究與應用服務及產品供應商，提供廣泛綜合的服務及產品組合。2015年6月30日公司已建立高度多元化的客戶基礎。

　　群益證券(香港)執行董事曾永堅

　　(作者為證監會持牌人逢周五刊出)