法國興業銀行全球策略師愛德華茲（Albert Edwards）指責美國聯儲，稱他們沒有能夠認識到自己的作為造成了近十五年來第三次危險的資產泡沫，這最終將讓他們聲名掃地。

　　愛德華茲說，在過去兩年內負責美國貨幣政策的聯儲主席耶倫在加息前等待拖延了太久，她注定將因此聲名狼藉。一天前，美國央行將目標利率提升了四分之一個百分點，為近九年來首度加息。

　　“耶倫的聯儲很快就會遭到唾棄，就像2008年金融危機后，人們才看清楚格林斯潘的聯儲。”愛德華茲在12月17日的一份報告中宣稱，“他們一點都不冤枉。”

　　格林斯潘在1987年至2006年間執掌聯儲，后任為伯南克，他曾經被愛德華茲指責為“經濟戰犯”。愛德華茲說，格林斯潘和伯南克的貨幣政策都過于寬松了，破壞了美元的價值，同時分別造成了互聯網股票和住宅市場的兩次大泡沫。

　　兩次泡沫先后破滅，都演成了經濟衰退，而聯儲的對應策略無一例外，都是試圖以更加寬松的政策來重振增長。在這次加息前，若干年間，聯儲一直都將利率壓制在創紀錄的低水平，希望以此刺激借貸和支出行為。

　　不過，在1996年代靠著冰河理論奠定自己萬年熊派名聲的愛德華茲卻認為，現在采取任何動作都已經來不及了，美國已經無法避免又一次資產價格的大崩盤。

愛德華茲：聯儲第三次犯下了一樣的錯誤，現在什么都來不及了

　　“這一次，聯儲的慷慨已經造成了企業債的爆炸式增長。”他指出，“企業債務比率甚至高于1990年代科技泡沫時期的水平。這百分之百都該歸因于聯儲超級寬松的貨幣政策。”

　　股市的情況尤其危險，因為許多企業利用歷史性低利率借債，用途就是回購股票和派發股息。愛德華茲強調，他們忽略貨幣資本項目投資，這必然會削弱未來的利潤和成長。

　　2015年前九個月當中，投資等級債券發行達到了創紀錄的9785億美元。這一數字較2014年同期增長13%，而2014年全年發售的債券為1萬1300億美元，也是個創紀錄的數字。

　　標普500強今年股票回購的總規模預計將達到9930億美元，超越2007年，創下史上新高。而2007年，正是上一次衰退到來的前夜。

　　“對于企業資產負債表可以糟糕到怎樣的地步，債券投資者的忍耐力終歸是有限度的。”愛德華茲強調，“派對結束了，債券投資者又是一般都相對冷靜的人群，他們已經開始意識到這一點，在尋找退場的道路了。”

　　專事垃圾債券投資的Barclays Capital High-Yield Bond ETF今年迄今為止已經損失了12%，吐出了過去六年的漲幅。

　　億萬富翁投資人伊坎（Carl Icahn）說，這勢頭只能越來越猛烈。

　　他上周發推稱：“高收益率災難現在才剛開始。”