【香港商报综合报道】日本央行昨日宣布利率决议，维持货币政策不变，并承诺以每年80万亿日圆的速度扩大基础货币计划。日本央行同时表示，将购买日债平均到期年限的范围扩大至7至12年，并将在现有的交易所买卖基金（ETF）购买计划基础上，根据新计划每年再购买约3000亿日圆ETF。分析称，日本央行可将ETF购买规模扩大到每年6万亿日圆，这样做将推升日本股市。而延长国债持有期限，意味着从二级市场增加购买超长期债，长期日本国债料也将进一步走高。 仍预期通胀明年下半年达标日本央行以8:1的投票结果维持货币基础目标不变，以6:3的投票结果决定设立新的ETF购买计划。央行行长黑田东彦在发布会上表示，央行的决定并非加大宽松力度，不是为了消除下行风险。

　　今次的决定是技术性的，不是为了改变质化与量化宽松（QQE）的本质，而是让QQE实施更顺利，也不认为QQE存在限制。央行希望压低整个收益率曲线。此外，日本央行维持经济评估不变，并称将针对有增长潜力的企业扩大贷款计划。虽然部分领域出口疲弱，但仍在复苏，且资本支出处在逐步复苏阶段。最近通胀预期指标有些疲弱，但长期来看预期仍上升。针对近来油价等大宗商品价格重挫对通胀可能产生的影响，黑田说：「一些指标显示物价预期存在疲软。但中长期物价预期并未有如此剧烈的下滑。央行离实现物价目标仍有一半路要走。现在评论退出宽松政策还为时过早。」他仍预期CPI将在2016财年下半年实现2%目标。

　　核心币策未变微调效果待观察

　　有关新ETF计划，日本央行表示，将购买由积极进行资本和人力资源投资的企业所发股票组成的ETF，并从明年4月起开始出售从金融机构购买的持股，而完成出售持股的期限将从此前的2021年9月推迟至2026年3月。计划最初将购买追踪JPX-日经400指数的ET-F，并将从2016年4月开始根据新计划购买ETF，同时将提高J-REIT购买上限，由当前占J-Reit发行总量的5%上调至10%。凯投宏观的日本经济专家席耶连说：「核心的货币政策并没有改变，但对其他措施作出的微调可能是有效的，但实际效用仍有待观察。」日本乐天证券固收负责人相马勉称，央行延长国债持有期限的计划意味着长线收益率将下降，美元兑日圆将首当其冲受到提振。考虑到美国和日本货币政策背道而驰显而易见，预计美元兑日圆短期将上探123.75；如果成功突破，那麽为上攻8月高点125.28奠定基础。

　　决议发布后日圆坐过山车

　　分析师普遍认为，从政策措辞来看，日本央行对当前日本的经济状况仍持谨慎乐观态度，认为虽然日本出口和通胀数据仍然乏力，但中长期前景仍看好，这使得其增加购买ETF和增加向企业贷款的措施，更像是在不愿扩充QQE的状况下所祭出的替代性措施。而在此类措施被推出后，日本央行在明年进一步宽松的前景也变得更加渺茫。美元兑日圆在决议发布后，日圆表现像坐上过山车，一度跳升100点至123.58，但之后即回落超过1%，一度跌破122关口。日经225指数扩大升势至2.2%后升幅缩窄，收市下跌1.9%，震荡幅度约在4%。日本国债收益率则扩大跌幅，2年期国债收益率跌至纪录低点-0.04%，20年期国债收益率跌5.5个基点至1.29%，30年期国债收益率跌7个基点至1.415%。