离岸人民币下跌 在岸人民币大跌百余点刷新四年半低点

　　在岸人民币周一随中间价大跌百余点刷新四年半低点，离岸受此带动亦跌回6.56元关口。

　　注：在岸人民币周一下跌0.18%至6.4880/美元，为4年半来最低；亚洲交易员表示，下午2点半后，中资大行离场，购汇盘随即将USD/CNY买高；在岸人民币交易量较上周五比较飙涨125.85%至261亿美元

　　离岸人民币追随在岸人民币走弱，纽约交易时段在6.5600/5650区域间震荡；分析师对此次央行允许人民币下跌的解读有所不同。

　　交易员称，午后中国B股出现断崖式下跌，市场猜测与外管局个人外汇业务监测系统上线有关，恐慌情绪拖累人民币午后大跌，但央行并未强势守住关键点位，年末收官点位再陷迷离，但中期看人民币仍存贬值压力，只是节奏仍将在央行把控范围内。

　　上海B股周一大挫近8%，并拖累沪综指收跌2.6%创一个月最大单日跌幅。有分析师提到，B股市场大跌，主要导火索是因国家外汇管理局拟于1月起上线个人外汇业务监测系统，强化个人换汇的监管。这引起B股市场一些投资者的恐慌。

　　“B股大跌，午后人民币又跟着跌，中间可能会有这方面的考虑吧，”一中资行交易员称，“央妈应该有动作的，央妈没有守6.48有点奇怪，这么下去6.5甚至6.52都有可能，央妈的心思还是别猜了。”

　　在岸隔夜银行间回购利率报1.9230%，为9月30日以来最高；麦格理策略师Thierry Wizman在给客户的报告中写道，在过去的周末对央行可能会放松政策的期待落空

　　德国商业银行驻新加坡中国经济学家周浩在采访中表示，中国央行可能在圣诞和新年假期市场盘面相对较轻时，让人民币贬值压力一定程度上“出清”。

　　道明证券策略师Sacha Tihanyi表示，美元/在岸人民币触及四年半新高的表现，印证了他对人民币中期走弱的看法。倾向于买入美元/离岸人民币，该汇率对可能在2016年1季度末/2季度初达到6.65/6.70。

　　渣打银行经济学家Mike Moran在接受采访时表示，假期将至交投清淡，若央行选择现在试探人民币贬值程度，将不能得出“正常”市场环境下的结果任何结论都需要谨慎解读。

　　中国央行疑放任人民币急贬 假期释压效果如何众说纷纭

　　在岸人民币兑美元周一午后急贬，收盘更是创下4年半来新低。对中资行的“不作为”，德国商业银行中国经济学家周浩的解释是，中国或许在利用市场交投清淡的假日气氛实施“圣诞撤退”行动，借机释放人民币贬值压力。渣打银行的全球经济学家Mike Moran虽然笑称人行可能放了个假，但提醒说对于任何非常态环境下得出的数据都需谨慎加以评估。

　　北京时间12月28日下午2点后，在岸人民币一改当天平稳的步伐急速走低，交易结束时兑美元下跌0.18%，报6.4880，创下了2011年5月以来的最低收盘价。在中国经济几乎仍没有稳固复苏迹象的大背景下，上证综指创下一个月来最大跌幅重新激发了投资者对资本外流的担忧。

　　彭博援引交易员的反馈，由于假期交投清淡，中资大行基本会以少量美元卖盘维持汇价在6.4770附近。周一下午2点后，中资大行突然离场，美元/在岸人民币随即被大量购汇盘托高。周一在岸人民币成交额增加126%，达到了261.54亿美元。

　　常驻新加坡的周浩接分析，中国央行可能在圣诞和新年假期市场盘面相对较轻时，让人民币贬值压力在一定程度上“出清”。“也就是说，找一个合适的时间窗口让人民币贬一贬，尤其会允许在岸下跌，但是为了不让市场失控，估计会在离岸的上方守住关键点位，”他说。

　　非常态环境

　　离岸人民币也呈现加速下跌之势。周一亚洲交易时段结束后离岸人民币/美元跌破6.56。纽约时间周一下午3：50，离岸人民币/美元跌至6.5619，创下一周以来新低。

　　渣打银行驻纽约的全球经济学家Mike Moran在接受彭博采访时表示，中国央行选择在当前市场交投清淡的时候释放贬值压力“或许是个好主意”。但他强调，假期的弱流动性因素决定了当前市场并非处于常态环境之中，在此条件下测试出的人民币潜在贬值程度需要加以谨慎评估。

　　道明证券驻纽约的新兴市场高级策略师Sacha Tihanyi表示，很难从一天的变动来判断出央行究竟对人民币做何打算。在他看来，周一汇率的大幅波动“听起来更像是噪音。”

　　周浩则提醒投资者，需要关注中国央行是否会在圣诞后的几个交易日内快速释放人民币的贬值压力。他在自己的博客中写道，从历史上来看，人行“在新年前的最后几个交易日采取动作并非首次”。

　　快跌慢涨

　　周浩认为，人民币“快跌慢涨似乎已经成为一种趋势，但市场需要对今天（周一）的人民币收盘新低保持关注。”

　　彭博数据显示，从12月4日开始，在岸人民币兑美元经历了“十连跌”，跌幅累计超过1000个基点，从美元6.38一路走弱至6.48。在此后的六个交易日中，人民币又实现“六连涨”，但涨幅却只有74点，或0.12%。

　　美元对离岸人民币走势图

　　Tihanyi接受采访时表示，人民币触及4年半低位更加坚定了他中长期看跌人民币的观点。“离岸人民币的表现将更好地体现走弱的态势，离岸人民币/美元在2016年第一季末/第二季初将达到6.65-6.70范围，在岸人民币可能到6.60-6.65，”他预计说。