【香港商報網訊】之前，如果中東發生動蕩，油價就會升高。但現在這種情況沒有出現。最近的沙伊沖突讓油價變得更低，因為針對伊朗的制裁即將結束，沙特增加了原油產量。

　　供過於求遠超地緣影響

　　將油價作為以眼還眼的武器對所有人來說都是痛苦的，特別是亞洲公司。另外，油價越來越接近25美元，在這個價位上，即使沙特也無能為力。去年油價下跌了35%左右，今年到目前已下跌2%。許多人認為海灣地區沖突加劇沒有造成油價的變化是因為全球供過於求的狀況，已超過地緣政治影響。

　　而問題卻在於，現在的緊張形勢，反而很可能造成供過於求的情況更加嚴重。因為現實的軍事對抗壓力反而會迫使產油國競相增加供給來保障收入底線，同時也以油價為工具來打一場另類的「冷戰」。

　　聯博估計伊朗如果想要達到預算平衡，原油價格必須達到120美元。所以37美元的油價可以讓伊朗盈利，但遠遠無法讓其收支平衡。原油低價也傷害了沙特利益。賈瓦投資公司經濟學家估計，沙特達到預算平衡需要的油價是90美元。

　　去年，沙特原油出口的收益下降近45%，政府預算赤字隨之擴大。沙特今年被迫砍掉了預算中70億美元的汽油補貼。而油價會跌到什麼地步？雖然每桶油的生產成本少於25美元，但考慮多所謂的「綜合成本」，沙特仍不可能在現在這個價格上有足夠盈利。賈瓦投資預測，今年沙特的產量會保持在每天1020萬桶，聯博的預測為1030萬桶。花旗銀行分析師預測到8月時，產量會飆升到每日1100萬桶，以對抗伊朗出口。

　　根據IMF數據，伊朗凈債務占GDP的1%，而沙特凈債務占GDP達到40%。原油低價對雙方都不利，但沙特認為自己可以堅持得更久一點。

　　沙特大幅削減供歐油價

　　周二，沙特大幅削減對歐洲客戶的原油售價，將發運至西北歐地區的原油價格下調每桶0.6美元，折扣幅度創下2009年2月以來最大水平。相比之下，沙特將對亞洲客戶的原油售價調升了0.6美元，對美國客戶的原油售價保持不變。受這消息影響，倫敦布蘭特原油昨天擴大跌幅至4.26%，跌破35美元，創2004年7月以來新低，WTI原油跌逾3%，報34.85美元。