Hibor前两日的飙升意味着香港作为最大的人民币离岸市场，人民币流动性快速下降，香港银行业面临“无钱可借”的局面。

　　业内普遍认为，出现“钱荒”是由于中国央行正通过在香港的国有银行买入人民币，以遏制离岸人民币走贬，同时缩小在岸与离岸人民币汇率差来打击快速崛起的套利交易。而付出的代价是，随着中国央行持续购入离岸人民币，可供香港银行间借贷的人民币供给不断枯竭。

　　昨日，香港金管局公开表示，已为银行提供流动性支援，成为今日Hibor大幅回落的主要原因。

　　金管局发言人称，已经留意到离岸人民币拆息上升，已透过人民币流动资金安排，加上一级流动性提供行的配合，为银行提供流动性支援。近日有关安排的使用量有所增加。此外，金管局也已经鼓励银行尽量使用其可动用的人民币头寸投放于市场。

　　对于Hibor飙升的主要原因， 金管局解释称，离岸人民币拆息是由市场对人民币资金的供求所主导。近期离岸人民币资金池有所收缩，加上近日离岸人民币资金供应较为紧张，因此推高拆息。

　　该发言人同时强调，目前香港拆借市场整体运作有序，但将一如既往的密切监察离岸人民币市场。鉴于市场波动加剧，金管局已提醒本港银行小心管理相关风险。

　　自1月4日开始，人民币出现新一轮贬值大潮，先有在岸即期市场人民币对美元中间价连续大幅下调导致汇率随之走低，市场预期继而影响到离岸市场汇率，人民币跌势有进一步扩大的趋势，随着央行连续四日上调中间价拉升人民币汇率，本周以来在岸市场逐渐企稳回升，但与此同时仍有看空力量在离岸市场积聚，昨日多空方在离岸市场展开近10小时的拉锯战，终于恢复平静。

　　从目前走势来看，在岸与离岸市场人民币对美元汇率波幅明显收窄。

　　今日人民币兑美元中间价报6.5630，较昨日中间价6.5628小幅下调2个基点，但较昨日收盘报6.5750则上调了120个基点。自1月7日以来，央行已经连续五日将中间价维持在6.56水平，有利于市场信心企稳回升。

　　截至中午12时，在岸人民币对美元即期汇率报6.5783，较昨日收盘价小幅贬值33个基点，幅度为0.05%;离岸市场(CNH)，人民币对美元则出现小幅升值，报6.5748，昨日收于6.5780，微升32个基点，幅度为0.05%。

　　中金公司今日发布的最新报告提出，人民币汇率近期进一步贬值风险应已下降。

　　该报告分析称，央行在在岸和离岸市场均加强了支持性的干预措施，并着力抑制针对人民币的投机行为，使得离岸人民币流动性一度告竭。同时央行官员密集发表讲话，安抚持怀疑态度的投资者，以期向市场传达人民币没有大幅贬值基础的信号。随着中间价回升，这些措施似乎暂时稳定了市场。近期马上出现较大贬值的可能性应该很低。

　　值得注意的是，市场对于决策者机会主义行为的担忧以及政策不确定性造成风险溢价高企的状况或将持续。

　　“尽管采取了这些举措，但是围绕着如何管控向新的‘肮脏浮动’汇率机制过渡的一些问题并没有变得更加清晰。”报告提出，对于如何释放人民币贬值压力仍然存在诸多不确定性。未来诸如个人排队购汇或经济数据疲软等事件极有可能会再次刺激脆弱的市场情绪。尤其是1月份中国外汇储备降幅或进一步扩大。随着2月初数据公布，它可能引发新一轮贬值压力。因此，在未来一段时间内出现大幅快速贬值调整的可能性还不能完全排除。