作者：馬繼華

　　據說今天肖邦的弟弟要發表重要長篇講話，有可能對中國的股市造成“重要”的影響，但周五的股市仍然不給面子，自從進入2016年以來波動下跌，讓中國的新老股民措手不及。

　　絲毫不用懷疑，這一輪的股市下跌所引發的社會心理沖擊決不小于2015年的年中股災，之所以這次社會反響遠遠少于上次，那是因為兩次股災距離太近，人們已經麻木。

　　哀莫大于心死，中國的股市已經不是能夠靠所謂的暴力救市就可以拯救，即便現在有動能可以把股市拉起來，老百姓也已經累覺不愛，股市起來一些，就會給一些人解套的機會，很多人肯定會及時的變現逃走，股市又會下行，如此反復，中國的股市信心喪失殆盡。

　　所以，這次的股市下跌，政府一定不會采取強力的救市措施，會等社會情緒逐漸平穩，包括機構投資者和散戶的心情都開始跌到谷底之后，再慢慢的拉起來，徹底的改變上躥下跳的猴市，中國的股市將才能真正的復蘇。我們可以預計，如果監管部門這次并不采取強力救市，三個月之后的中國股市將進入新一輪的上漲周期，而且牛市持續的時間不會比上一輪短。

　　如今的中國資本市場已經成了驚弓之鳥，任何一點的風吹草動都會引發劇烈的市場波動，而大量的機構與散戶都已經喪失所謂的“理性”，部分理性的投資者也被裹挾無法對市場走勢施加影響，感性主導了整個市場，而這個感性的基調是“恐慌”。

　　歷史上，苻堅之所以在淝水之戰中被擊敗，不可一世的強大帝國在風聲鶴唳之后分崩離析，就是因為看似巨無霸的大帝國卻是由各懷鬼胎的投機合作者組成的，嚴重的外強中干，對想著抓住機會撈一把自己的那份利益。在這種情況下，恐慌來自所有人的內心，只需要找到那個引發恐慌的理由而已，所有人在惶恐之中根本無法做出合理的決策。中國股市在2015年看似天量的交易，資金復雜，充滿各種投機力量，根本無法凝聚長期價值投資的結果，暴漲暴跌就成為了必然。

　　恐慌，首先來自整個資本市場對中國經濟前景的極度不樂觀，甚至對世界經濟走勢也悲觀，人民幣貶值、大宗商品價格暴跌，世界性的經濟危機好像已經進行中，一年前，誰能想到油價會低過30美元，但這一切都發生了。油價的持續爆底也讓資本市場更加對未來不確定，也讓很多所謂資源稀缺導致的炒作性短缺而引發的價格泡沫暴露無疑，從而，賣賣賣，竟然成為了世界性的資本投機一致性選擇。

　　恐慌也源自政策和監管的盲動，辛辛苦苦積累起來的那點比黃金還貴的信心，被瞎指揮突然就給搞丟了，對資本市場具有重大意義的決定性的大政策竟然被當成兒戲，說執行就執行，說不執行就不執行，說出臺就出臺，說暫緩就暫緩，直接的后果就是很多人希望看準市場的調整波動機會而牟取暴利，特別是那些職業投機家，更是會借此機會炒作氛圍，利用社會的投資恐慌大賺不義之財。

　　新型的媒體也成為市場恐慌的助推力量，借助微信、微博和大量的自媒體，一些人將收益吹出巨無霸，也會將風險無窮的擴大，這就讓大量的人無所適從，而且現在信息傳播速度極快，更借助移動互聯網進行股市瞬時操作，恐慌就在這種肆意傳播中成為了社會共識。

　　還有一個引發真正恐慌的根源，隨著互聯網金融的各種形態業務的拓展，很多人獲得了快速便捷成本也低的融資機會，在整個社會投機風氣的作用下，不計后果的融資加杠桿去到股市上撈快錢，這些資本的風險控制幾乎不存在，雖然想著投機撈一把，但卻提心吊膽，遇到風聲就想跑路，于是引發連鎖反應。

　　揪出最根本的原因，是這些年里，所謂的資本性收入被過度的渲染，勞動越來越不值錢，隨著央行接連不斷的降息，大量的老百姓也被逼入資本市場，不僅僅是直接拿錢來炒股，也會將手中的錢投入到各種形形色色的理財聚寶盆中，而這些金融產品的資金多數是指向股市的，等于是全民都參與到了股市分配之中。在資本市場出現波動之后，很多風險承受能力差的投資者會想著比別人更快的拿回本金或收益，等于是逼著機構也不得不去根據恐慌來感性決策，由此引發嚴重的資本市場踩踏。

　　實際上，中國經濟是不好，但也不是一天兩天了，既不可能在短期內有特別好的氣色，但也不可能在短期內差到不能收拾。中國的那些上市的好公司，實際上業績很多都不差，如今的一些大企業的股票價格已經到了非常合適的價位，只要是你做價值投資，再等上個幾天，買來持有，雖然不一定是抄到了谷底，但卻一定不會虧。

　　信任是市場交易的基礎，更是資本市場形成強有力趨勢的根基，要重建中國股民的信心，才能從根本上解決股市這一年來的最核心問題，但是要重建信任，談何容易，監管部門首先從自己做起吧！