內地官方昨日公布2015年的經濟運行數據，6.9%的GDP增速無疑最為引人注目。正如國家統計局局長王保安昨日指出，在當前全球經濟復雜的大環境下，內地取得6.9%的經濟增速在世界上「還是一枝獨秀」；從國內發展角度看，這亦符合李克強總理去年10月做出的「7%的增長速度多一點少一點都是可以接受的」這樣的權威表態；而市場亦做出了正面反饋，本港和內地兩地股市昨日結束了近段時期的跌勢，迎來大幅上漲，說明這一經濟增速符合市場的預期。

　　然而，始終無法否認的是，6.9%的增速畢竟創下了內地自1990年以來的新低。而從工業、投資、消費等數據來看，我們更加難以有理由對今年的經濟前景感到樂觀。例如：內地2015年規模以上工業增加值同比增長6.1%，低於8%的預期；固定資產投資同比增長10%，創近16年來新低；民間固定資產投資同比增長10.1%；房地產開發投資同比增長1%，創近17年來新低。

　　即使被看做是經濟轉型亮點之一的消費支出，其增長的「含金量」亦十分有限：雖然消費對GDP的貢獻度提高到了66.4%的歷史高位，較上年提高了15.4%，但其中更大的原因則是投資增速快速下降造成的「被動上漲」。體現在社會消費品零售總額增長僅同比增長10.7%，低於市場預期的13%而創近12年來新低。這些數字無疑都說明，在出口和投資這兩駕馬車逐漸失去動力的同時，消費的作用盡管有所提升，但仍舊遠遠無法到達獨當一面的作用。內地未來的經濟仍舊面臨增長失速的「硬著陸」危險。

　　在如今各方面都極端惡劣的大環境下，內地經濟的進一步放緩已是大概率事件。但在中國經濟增長進入「6時代」的同時，當局仍必須保有「底線思維」，防止經濟出現難以遏制的失速下滑風險。「十三五」規劃中提出，2016年至2020年經濟年均增長底線是6.5%以上，這不僅是為了實現中國在2020年全面建成小康社會的戰略目標，亦是中國社會實現社會平穩發展、就業平穩、支付改革成本的必要基礎，必須守住。

　　18日，習近平在中央黨校省部級主要領導幹部學習貫徹十八屆五中全會精神專題研討班上表示，中國經濟面臨一些「新情況新問題」，經濟發展面臨速度換擋節點、結構調整節點、動力轉換節點。「三個節點」的提出，無疑說明內地官方已經意識到了未來中國經濟增長所面臨的嚴峻形勢。從目前的情況來看，預防中國經濟落入硬著陸的陷阱，無疑需要經濟當局多管齊下，進一步加大改革措施，維持經濟的平穩，防止「硬著陸」的出現。除了近期內地官方不斷提出的供給側改革，消化房地產等領域的過剩產能之外，有關當局亦可以適當考慮進一步結構性的減稅措施，在減少企業負擔的同時，亦可以進一步刺激居民的消費潛力，助力內地經濟實現歷史性的結構轉型。

　　香港商報評論員 萬青