本港昨日上演股匯雙殺行情，恒生指數跌穿19000點，收市報18886點，跌749點，跌幅3.8%，創3年半新低；港匯曾低見7.82水平，落到8年半低位，顯示有資金正在加速撤離本港，同步對港股形成利空。

　　盡管在聯匯制度下，美國加息而香港未有跟隨，出現走資是預期之內，財經官員亦出面派定心丸，強調有決心和足夠彈藥捍衛港元，勸喻市場毋須過分憂慮，然而美聯儲加息預期持續，內地經濟進一步放緩，尤其是人民幣近來顯著貶值，種種因素都令港元沽空壓力增加，走資潮暫難平息，可能會對本地金融市場、股市及樓市等造成傷害，沖擊本港經濟，當局實不能掉以輕心，須做好安全防範。

　　隨著美國啟動加息，香港即開始隱現走資潮，過去數年港元強勢表現已告逆轉，昨日更曾跌穿7.82創下新低，迫近7.85的弱方保證兌換上限水平。由於港息不隨美息上調，導致套息交易上升，無可避免會觸發港元流走，實屬正常現象。港息跟隨美息上調是遲早問題，相信當港息與美息同步之後，情況便會回穩，市場並無必要過分恐慌。

　　需要關注的是，美國利率正常化引致的不確定性，以及內地經濟減速，人民幣貶值，令市場避險情緒有增無減。港匯恐受夾擊，增添了港元及港金融體系的不穩定因素，或影響本港資產價格，波及本港經濟及投資意欲。外界普遍預期，美聯儲今年加息在二至四次之間，將進一步誘使大量資金從全球市場撤離，過去幾年約1300億美元等值的資金流入香港，如今流出也是順理成章。

　　同時，去年中國內地GDP增速為6.9%，創下自1990年以來的新低，加上A股表現不佳，嚴重打擊市場對中國經濟的信心，近期人民幣貶值速度加快，在港人民幣資金池已明顯萎縮，其離岸匯率亦弱勢不止，無疑都反映了市場對人民幣的看法，港元匯價難免承受一定沽壓，不排除國際炒家轉移至炒作港元貶值。

　　一旦資金流出速度加快，走資潮對本港經濟的沖擊力實不容低估。隨著資金流走不斷加劇，造成資金緊張，勢必牽動同業拆借市場，導致港元息口抽升，增大企業借貸成本，肯定會拖累整體經濟發展步伐，以至影響就業市場；樓市方面，在加息陰霾下近期已開始調整，坊間樓價指數更從高位累挫8%之多，個別私人屋苑跌幅更逾10%，如果港息加速上調，勢必重壓樓價；在股市，恒生指數由去年4月的7年高位回落至今，市值累積蒸發10萬億港元；由此產生巨大的負財富效應，令本地消費意欲亦大受影響。凡此種種，皆預示當局須密切關注金融市場及資金流向的最新發展，必要時采取穩定措施，避免觸發任何系統性風險。

　　當然，香港過去經過不少沖擊及試練，面對危機的經驗豐富，現時累積的比較龐大財政盈餘，也將發揮很大作用，相信定能應對好挑戰，確保經濟穩健增長。

　　香港商報評論員 周武輝