【香港商报网讯】记者刘佳玲报道：港交所（388）发布2016至2018年的三年战略规划，这份雄心勃勃的规划从股票平台、大宗商品平台、定息及货币产品平台三方面，论述建设一个最有效的跨市场互联互通平台，以及发展一个植根於香港、汇集中外产品的本地市场。港交所行政总裁李小加表示，透过连接中国与世界，港交所同时重塑全球市场格局。

　　在股票互联互通平台建设方面，建立第三板及中港两地计划推行「新股通」的规划较为吸睛。目前已开通的「沪港通」中，投资者只能透过二级市场买卖股票。而港交所计划发展的「新股通」则容许香港投资者直接认购内地新股，同时当有国际企业到香港上市时，内地股民亦可直接投资这些新股。李小加表示，新股的跨境发行方式有待探讨，但「新股通」交易运作则与「沪港通」相若，另外，「新股通」在产品及技术上均没有难度，最大的困难将在监管层面。

　　研究设立第三板

　　港交所正研究设立第三板，李小加表示，目前市场上有声音反映是否要吸引新兴企业及修改新股的入场门槛等。集团监管事务总监兼上市主管戴林瀚（DavidGraham）指，第三板属初步建议，曾就此与证监会接触，但现时未有任何细节及时间表。同时，港交所亦会在今年就创业板进行检讨，包括会否加强创业板监管，甚至将其重新定位。

　　在定息及货币产品平台的建设方面，港交所将着力发展与人民币挂耻的相关产品，长远来讲将会发展「债券通」。李小加表示，「债券通」的初步构思为境内和境外的双向模式。境内方面，内地债券交易大多集中在银行间债券市场，因此，港交所将着眼於方便海外投资者参与内地银行间债券市场。境外方面，香港本身欠缺大型「国债发行人」，但可以考虑与国际平台合作，方便内地投资者投资更多不同类型的国际债券，而交易及结算则仍然在香港进行。

　　伦港通可能今年推出

　　在大宗商品交易方面，市场一直憧憬的「伦港通」有可能今年推出。港交所将首先从较简单的形式开设「伦港通」，即以现金结算形式在港推出产品。李小加称，这是最便宜及最快可达到目的的做法，但存在产生一个新资金池的问题，如果将伦、港交易所的结算及交易连结起来，则不会有新资金池问题，但做法较难，耗资较大，预计耗时1年左右。此外，香港交易所考虑在内地推出现货大宗商品交易平台，平台将创建在岸金属基准价。

　　拆局解码

　　三年计划都是为了搭好桥

　　港交所《战略规划2016-2018》整体聚焦於与内地的联系，但新年以来人民币持续贬值，A股市场剧烈震荡，加上对内地经济增速放缓的忧虑，市场中不乏声音对港交所此次战略规划所要承担的风险表示担忧。但港交所总裁李小加表示，全球经济一体化步伐加快，来自内地的风险肯定也会外延，香港作为开放型经济体，无论是否聚焦内地，都不可能置身事外，内地资本市场开放是百年一遇的机遇，只有聚焦内地，才可能提前防范风险，找到快速发展的路径。

　　虽然内地资本市场的开放速度难以预料，不同资产类别的开放程度也可能有所不同，但毋庸置疑的是，现在开放内地资本市场的阻力较早年小很多，若有一个中间人能深度连接内地及世界，这个中间人非香港莫属。香港近几十年来，一直作为连接内地与世界的贸易及金融中心，只有继续保持对世界及中国市场的洞察，才能吸引更多玩家来到香港这个大舞台。

　　开通新股通料吸引海外企业

　　事实上，以港交所计划设立的「新股通」为例，除了可以为两地投资者提供一个新的投资渠道，「新股通」更可发挥吸引国际公司来港上市的重要作用。目前，香港的投资者群体较小，海外企业没有动力来港上市，但若开通「新股通」，国际企业便可透过香港将庞大的内地投资者市场收入囊中，企业自然把握机会纷至沓来。

　　正如李小加所讲，港交所存在的意义在於牵线搭桥，过不过桥视乎投资者对风险的评估，但只要这座桥存在，自然有人过桥到对岸。随着内地经济的不断发展，这座桥也将越建越宽，越建越稳。

　　香港商报记者刘佳玲