【香港商报网讯】记者伍敏报道：油价反弹下，港汇回稳及避险情绪降温，港股即日反弹538点，收报19080点，全周计恒指仍跌440.26点或2.25%，而国指则跌132点或1.6%。下周期指转仓及结算，预期大市仍然相当波动。同时市场观望下周二美国的议息结果。

　　憧憬日本央行放水，昨天日圆回落及日股大幅走高，港汇亦见大幅攀升，并升穿7.8水平，恒指高开458点重上19000点关，其后反覆向好，在主要重磅股拉升下，最多涨610点，至19152.8点日中高位，全日升538点或2.9%，收报19080点，国指亦升269点或3.44%，收报8104点；主板成交899亿元。「沪股通」余额123.81亿元人民币；「港股通」余额98.4亿元人民币。

　　港元流动性紧张暂见放缓

　　渣打表示，过去一周Hibor突然大幅上升，主要是由於低迷人气引发港元大幅波动；但目前所见港元流动性紧张有所放缓；Libor和Hibor之差距逐渐缩小，资金流出香港的原因少了一个。受沽空盘平仓带动，油价反弹至30元关口，三桶油回勇，中海油（883）升8.1%报6.94元，中石油（857）升7.8%报4.51元，中石化（386）升6.3%报4.16元。另外，腾讯（700）及友邦（1299）昨成大市火车头，前者升4.4%报139元，而后者则升3.5%报41.8元，合力为恒指贡献140点进帐，而港交所（388）即市曾下试160元水平，午后拗腰弹2.2%报166.1元。银行股回升，普遍反弹1%至4%。

　　预料后市港股仍相当波动

　　恒指下周四结算，1月份未平仓合约约11万份，较半年以来月份平均数多约一至两成，加上下周美议息及公布GDP等多个不明朗因素影响，预料市场仍然相当波动。港股周五虽回暖，惟技术上未有明显见底反弹信号，RSI处30以下反映超卖情况未见改善，MACD快线跌穿慢线未见收窄。资金层面方面，早前流走的港元亦不会於短期内重返，因此港股短线未能有大幅反弹，料续於18600至19200点之间上落。

　　拆局解码

　　美国加息难商品或反弹

　　美国联储局下周二及周三议息，及下周五公布GDP数据，市场关注美国加息步伐，预料议息结果前，投资者按兵不动，港股有机会窄幅上落。对於去年困扰港股的美国加息及油价问题，市场分析认为两者今年对股市的影响会有所改善。

　　美加息次数或降至两次以内

　　末日博士鲁比尼（NourielRoubini）认为，美国2015年四季度增长疲软，加之全球金融市场动荡，地缘政治风险升温，包括能源在内的大宗商品价格暴跌，这意味着通胀可能会进一步下行，因此这可能会使得美联储推迟加息。预计美联储1月、3月和4月都不会加息，可能要等到6月才会采取行动。另美国12月消费数据疲弱，据联邦基金利率期货显示的首次加息时间已经从之前的4月延后到6月，加息次数从3至4次降至两次以内。

　　美元与油价的关系可谓「相生相刻」，现阶段而言美元若回落意味以美元计的油价或有喘息空间。施罗德商品投资主管GeoffBlanning发表报告称，商品市场经历了五年的熊市后，或会出现一些利好因素的惊喜。尤其是当美国联储局审议利率的去向时把持不定，如果美元下跌，商品可能会急升。

　　另外，价格持续下跌为众多商品恢复供求平衡创造了条件。最好的一个例子是美国天然气，最近的价格已跌穿生产成本。短期内能源价格仍存在进一步下调的风险，但当供应增幅减退，油价最终会强势回升至60美元（即升70%）。香港商报记者伍敏