上周五全球股市止熊反彈，日經225指數更是暴漲接近6%，而內地A股雖然難得收陽，但市場仍呈弱勢，上證綜指收盤在去年股災最低收盤點位2917點之下。而拖累內地股市表現因素非常明顯，就是金融股，尤其是銀行股幾乎沒有表現。而銀行股表現不佳的原因已經公開，農業銀行兩員工非法操作造成39億元人民幣損失，警方接手調查。

 

　　重磅黑天鵝來襲

 

　　去年12月23日到上周一，內地股市在全球股市中率先進入熊市，18個交易日上證綜指累積最大跌幅超過840點或22.8%。而內地股市率先進入熊市也最終拖累全球股市進入技術性熊市。

 

　　而在以往，凡是大盤出現暴跌，管理層都會啟動國家隊救護金融股來護盤，但本輪暴跌卻少見銀行股有明顯的護盤動作。而近期暴露的機構持股信息則顯示，銀行股已經不是主力機構青睞的重點。

 

　　各方對銀行股的成長性表示擔憂之時，銀行股又有黑天鵝來襲。據媒體報道：中國農業銀行北京分行2名員工被立案調查，原因是涉嫌非法套取38億元票據，回購款中相當部分資金違規流入股市，而由於股價下跌，出現巨額資金缺口無法兌付。農行董事長劉士餘震怒，由於涉及金額巨大，公安部和銀監會已將該案件上報國務院。

 

　　現在各方不僅擔心如此驚天大案對農行股價造成持續的影響，而且開始擔心由此產生的黑天鵝效應，并由該案引申開來的各種「票據融資潛規則」。據有關銀行人士介紹，去年6月底的股災之前，很多資金借道票據融資進入股市；股災后，票據套現做的場外配資出現大筆虧損，這一現象在江浙非常普遍，基本每家銀行都有。

 

　　現在此案已經驚動國務院，如果由此引發金融系統大力清查類似資金，清查過程將漫長而痛苦。最終會令相關資金猶如驚弓之鳥，不少人為了應對清查，只有從股市抽身。由此造成對股市的影響，值得密切留意觀察。

 

　　春季行情恐泡湯

 

　　去年的股災底2850點在今年1月18日被跌穿，上證綜指還創出去年股災以來新的收盤低位2880點，這說明去年的股災底對內地股市的支撐作用非常有限，同時看出至今還沒有恢復信心和反彈基礎不牢固。

 

　　現在股市有利的一面是政府又重申只要市場出現系統性風險還將進行干預；新華社更發文嚴厲警告索羅斯們：做空人民幣死路一條；證監會又回應市場關切，三令五申加強減持監督，要求大股東減持須遵守證券法。政策面諸多信息表明，政府會適時干預市場，不會任由股市空頭肆虐。但是，農行黑天鵝來襲，市場流動性緊張等不利因素又會制約場外資金進場的積極性。所以，每年一般都會出現或長或短的春季行情，今年就很難有大的表現，上證綜指3000點一線還需反覆爭奪，而現在到全國兩會前也就剩下二十幾個交易日了，如果不出大的利好，A股今年的春季行情或會無疾而終。王長久