作者：李德林

　　牛市是狂歡的盛宴，熊市是裸泳的末日。農行票據案只是A股清理裸泳者的一個開始。問題的關鍵是，在清理了各種杠桿資金后，杠桿背后還有多少烏七八糟的交易？歷史是有記憶的，金融系統清理垃圾需要一個過程，A股需要一個干凈的未來。

　　農行大案正在譜寫A股的悲涼。

　　農業銀行的人打開保險柜，想把38億票據拿出來進行貼現。可打開保險柜的那一刻，全都傻了，里面沒有票據，只有一堆爛報紙。鎖在銀行保險柜里的票據不翼而飛，錢到哪里去了？農行大案背后有著怎樣的A股規律呢？

　　農業銀行北京分行有一筆38億的票據放在保險柜，馬上就要到期了，銀行的人發現保險柜里的票據全換成了報紙。農行的人嚇壞了，38億票據換成了報紙？一個普通銀行員工豈敢如此膽大妄為偷天換日？農業銀行董事長劉士余震怒，下令各級分行徹查票據業務。同時，農行向公安機關報案。

　　世界上任何偷天換日的行為都會有蛛絲馬跡。警察叔叔抓了兩名銀行的員工，發現票據被重慶一家票據中介機構提前取走了，去另外一家銀行進行了回購貼現，資金沒有回到農行，而是拿去炒股票去了。公安部一聽，我的蒼天啊！覺得這個案子太大了，馬上就會同銀監會上報了國務院。

　　2015年在股災之前，不少打著貿易公司旗號的資本玩家，他們經常讓資金借道票據融資進入股市。不少的票據壓根兒就沒有真實貿易背景，相當于白條。不少的票據中介公司甚至把一張票據賣給多家銀行，大量套取資金。股災之后，不少票據中介公司做的場外配資虧得一塌糊涂，錢是還不回去了，只能把報紙放進保險柜。

　　農行大案只是金融亂象的冰山一角，我更關心的是金融大案背后的A股規律。凡是金融大案所牽涉的資金流入股市后，金融系統都會大力清查類似資金，這個清查的過程漫長而又痛苦。最終會令相關資金猶如驚弓之鳥，不少人為了應對清查，只有從股市抽身。農行票據案后，銀行系統會不會來一場大清理呢？

　　歷史是一面鏡子，資金大案對于A股猶如致命詛咒。2007年那一輪牛市之前的漫長熊市，就跟整個金融系統清查資金有著莫大的關系。2002年9月，華夏證券上海一家營業部總經理被人滅門，命案背后違規國債回購大案浮出水面；整個證券系統開始清查國債回購問題，最后擴大到所有委托理財資金；莊家們只有拋售股票應對清查，以德隆系為首的莊家因此崩盤。一個殘酷的現實是，華夏證券上海命案之后，A股進行了長達3年的系統重組。

　　牛市是狂歡的盛宴，熊市是裸泳的末日。農行票據案只是A股清理裸泳者的一個開始。問題的關鍵是，在清理了各種杠桿資金后，杠桿背后還有多少烏七八糟的交易？歷史是有記憶的，金融系統清理垃圾需要一個過程，A股需要一個干凈的未來。面對金融機構的大案，也許，老百姓會說，他們都是獨木橋上跑馬，好危險。

　　（本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相）