作者：廖保平

　　所有的市場參與者，都不要再指望證監會來決定股市走勢了，更不要用輿論來強求證監會再搞“人造牛市”。行政“造市”可能一時奏效，從長時間看，一定會被打回原形，市場最終會回到它自己的路上運行。

　　近期，與證監會主席肖鋼有關的消息特別多，其調任、辭職的傳聞不斷，有的說得有眉有眼，似乎是真事。即便最終官方予以澄清否認，仍不能平息人們的猜測。

　　公眾將目光放在肖鋼身上，在意其去留，超乎官員正常的調動，與去年的股災和今年一蹶不振的股市，以及只實行了四天的熔斷機制有關。這里面有很多對肖鋼主管中國證券市場能力的懷疑成份，甚至有人認為，證監會監管無力，是因為人才缺失，暗指肖鋼無能。

　　對肖鋼的批評浪潮說明廣大股民迫切要求監管部門提高監督水平，防止行業出現弄虛作假，違法犯罪，擾亂市場秩序和市場公平的行為，確保不出現系統性風險。

　　對于證監會這樣的重要部門，我是不相信會缺少人才的，即便目前真的缺乏人才，要想招攬人才也相當容易，一定有大量的人才想削尖腦袋擠進去。人才總會跟著資源走，或是跟著掌控資源的權力走，這是難以破除的規律。

　　至于懷疑肖鋼的能力不行，有多大的真實性，也值得推敲。自2013年3月17日起，肖鋼擔任中國證監會主席以來，至今已有接近3年的任期。在其任職期間，經歷了816光大證券(17.57 -4.51%,買入)烏龍風波、萬福生科財務造假案以及最近兩年的滬港通“通車”和熔斷機制匆匆落幕等事件。

　　主持操辦這些大事，有些辦得還不算差，因此斷言肖鋼平庸無為，未免是只見缺點而不及其余。816光大證券烏龍事件，證監會的處理不乏亮點；萬福生科財務造假 案，證監會開出“史上最嚴的罰單”，對打擊資本市場造假之風有震懾作用；滬港通平穩“通車”，是可以載入中國證券史上的一件大事，有肖鋼一份功勞。至于熔 斷機制好與不好，市場上有針鋒相對的兩種聲音，只是，其對股市的“磁吸效應”明顯，不得不匆匆取消，但定論似乎不宜立馬就下。

　　我如此說并不是為肖鋼洗地，證監會及其掌門人肖鋼過去一段時間的作為受到股民批評應屬正常。對肖鋼的批評浪潮說明廣大股民迫切要求監管部門提高監督水平，防止 行業出現弄虛作假，違法犯罪，擾亂市場秩序和市場公平的行為，確保不出現系統性風險。這些都是非常必要的，是監管部門的職責所在。但如果說要讓監管部門，或是有一個像超人一樣的證監會主席來主導和控制市場的走向，走出他們想要的賺錢行情，這就混淆了市場監管與行政干預的邊界，將正常的市場監管與行政干預等同起來。

　　股市本來是具有投機色彩的地方，漲跌都很正常，但在行政干預之下，則加劇了股市的大起大落。

　　如果是市場監管，證監會就是一個裁判員的身份；如果是行政干預，就有可能上場去踢兩腳。表現在股市上的行政干預，就是用行政手段來主導股指的走勢和走向。為了要一個繁榮的市場，拼命的“添柴加火”，各種政策、手段用盡；為了控制節奏，或是害怕泡沫吹大，要所謂“慢牛”，就不斷出招打壓股指。其中不能不讓人懷 疑有人假公濟私，通過主導股指走勢來包中私囊，。不知去年證監會被抓的人當中，有多少與此有關？

　　股市本來是具有投機色彩的地方，漲跌都很正常，但在行政干預之下，則加劇了股市的大起大落。由于監管對股市有強烈的功利目標，其行政干預色彩越濃，股市的大起大落更甚。這表面上可以達到監 管的功利目標，造成監管者可以掌握市場的假象，卻給市場帶來一種行政依賴癥——“父愛主義妄想”，即市場大漲時，股民希望監管部門繼續托市往向沖；當市場大跌時，則要求監管部門放水救市；不救或是救不好，就要求監管部門換人。

　　這樣的市場，大漲或繁榮時，是“人造牛市”，大跌或是熊市 時則回到了本來原目。從表面上看，監管部門在決定股市的走勢或命運，最后還是被市場規律所打敗，“人造牛市”最終原形畢露，該是什么樣子還是什么樣子。市場用自己的方式告訴監管者及投資者它的真實意愿，它會按自己的運行軌道前進。

　　由于以為監管部門可以決定股市的命運，股民總是希望監管部門對股市的走勢負責，如果走勢不符合股民的愿望，就懷疑證監管者，懷疑證監會主席的能力水平。懷疑當然沒有什么問題，當股市成災時，證監會肯定有做得不好的地方，比如在杠桿融資、程序化交易、期市及跨市場聯動交易等方面的制度及監管供給嚴重滯后，跟不上時勢的變化，這是增加市場風險很重要的原因，這是需要強化的。

　　但完善監管一定不是“父愛主義”得勝回朝，所有的市場參與者，都不要再指望證監會來決定股市走勢了，更不要用輿論來強求證監會再搞“人造牛市”，行政“造市”可能一時奏效，從長時間看，一定會被打回原形，市場最終會回到它自己的路上運行。當我們還在相信行政對市場的主導力量時，我們就會相信證監會應該有一個像神一樣的主席，想要股市是什么樣子就是什么樣子。可是天底下哪有這樣的人？抱著這樣的心態炒股，又豈有不虧得底褲都沒有的道理。