剛過去幾天環球氣溫急降，香港也經歷近60年最低溫度，市區只有攝氏3度，高地結霜結冰。但一個月前則是度過了一世紀最熱的聖誕節(錄得攝氏24.7度)。氣候异常人總可適應，投資市場變化則更要有危機意識，做好風險管理。氣候變化主要是受厄爾尼諾現象將轉向拉尼娜現象，在异常天氣的影響下，到春季和初夏有可能對全球糧食生產構成威脅，農產品價格或會抽升，投資者應密切留意氣候及價格變化。

　　原油應逢高沽

　　聯儲局2016年首次議息將在本周舉行，能否如期加息市場看法各异，筆者主觀意願當然是繼續按原定計劃加息，雖然近期環球金融市場較為波動或暫停加息，若聯儲局猶豫不決對投資市場更不利，加息反而代表美國經濟強勁，有利股市及美元。

　　原油價格反彈一天后又再度下跌，目前形勢還是宜沽不宜買，策略應以逢高沽。黃金下試1075后反覆上升，已突破年初高位1113美元，下一站應挑戰1135美元阻力，黃金走勢受制於美息走向，萬一聯儲局維持利率不變，黃金有力上冲。

　　糖價有望整固后回升

　　中國及印度考慮使用更潔净能源，印度和中國有嚴重的空氣污染問題，使用更清潔的燃料是解決方案之一。中國已有預算資金來解決、印度將允許乙醇燃料汽車運行和生產，也有計劃提高其國內乙醇生產。2015年中國食糖進口量達到創紀錄的485萬噸，中國將會從巴西進口更多乙醇。乙醇需求上升增加產量，糖供應相對減少，印度的乾旱可能會損害糖產量，預計種植面積下降35%，2015/16年度供應將出現赤字。

　　晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝 (逢周三刊出)