投資者持現金比例創高

　　港股18000點危與機并存

　　【香港商報網訊】記者伍敏報道：港股連彈兩日后，動力明顯不足，昨跟隨外圍高開后，全日由升轉跌，收市回吐197點，報18924點，再次失守19000關，成交669億元。市場分析認為，投資者現時持現金的比例為5.6%，創2001年11月以來新高。雖然全球負面風險未除，惟市場已出現明顯超賣情況，估計港股於18000點附近為較佳入市時機。

　　日圓續強，日股收市跌1.36%穿16000點關，避險情緒籠罩下，亞洲股市昨普遍偏軟，港股昨呈先高后低走勢，反覆浮沉於10天及20天線，國企指數亦跌穿8000點，收報7928點，跌99點或1.24%。韓股及澳股各跌0.23%及0.47%。

　　18300點為入市時機

　　海通國際（665）環球投資策略梁冠業表示，現時環球投資者信心仍疲弱，對油價、匯率及中國經濟狀況等因素都持悲觀看法，故料港股及A股維持波動。他認為，港股未來走勢視乎油價波動及A股市場表現，最快下半年才見好轉，但料中港股市短期內不會出現大幅度的升跌。

　　不過，他指出，恒指現時市盈率8.2倍，是十年以來最低，而按市帳率股值亦已反映市場過分悲觀，港股已出現「超賣」情況，估值接近不合理水準。他認為短期內暫無利好因素促使股市大型反彈，若恒指降至18300點水準，為最佳入市時機。

　　另外，據美銀美林發表最新基金經理月度調查顯示，投資者持現金的比例為5.6%，創2001年11月以來新高。與此同時，基金經理也減少投資股票，現時的配置比例跌至接近2012年以來的低位。

　　目前大市仍有大量負面風險

　　根據美銀美林的模型，當現金水平超過4.5%時，就是「買入」信號；而當現金水平降至3.5%時，就是「賣出」信號。目前現金水平為5.6%，或顯示市場已過度拋售。不過，美銀美林亦警告，現時仍有大量負面風險。

　　發改委表示要加快交通重大工程建設，水泥及基建股昨逆市上揚，海螺水泥（914）及中交建（1800）亦升逾6%，是表現最佳國指成分股；中國建材（3323）升逾4%。產油國協議凍產并非減產，「三桶油」跟隨油價回吐，跌3%至4%。