“萬寶之爭”漸明朗 寶能或僅作財務投資者

　　17日，萬科召開2016年第一次臨時股東大會審議“關于申請萬科A股股票繼續停牌的議案”，這距萬科宣布深圳地鐵入股后僅4天。會議決議，萬科A將繼續停牌至6月18日。

　　投票結果顯示，參與投票表決的總股份超過87億股，其中同意繼續停牌的比例高達97%。而本次持股高達24.26%的寶能系的贊成票，也將正式成為“萬寶之爭”的轉折點。

　　據悉，本次投票中，出席現場的股東總計持股55億多股，占萬科全部股權50.29%。其中，A股股東128名，持股48億多股，占比49.59%，H股股東7.28億股，占比55.43%。大股東除安邦進行網絡投票外，安邦、華潤均派代表進行現場投票。

　　萬科副總裁譚華杰在解釋申請延期復牌的原因時表示，此次交易是2015年規模最大的資產重組項目，交易較為復雜，涉及大量前期準備工作。“本次交易涉及國資的轉讓，繼續停牌有利于避免內幕信息泄露和股價異動，公司爭取盡早完成審批，盡快復牌，繼續停牌不晚于6月18日。”

　　“長期來看，國內房地產行業進入白銀時代，公司已明確要從傳統住宅開發商向‘城市配套服務商’轉型。”譚華杰在關于本次重大資產重組背景介紹時指出，“萬科依然看好中國房地產前景。”

　　而對于合作方，譚華杰介紹深圳地鐵集團是國內最市場化的軌道建設運營商。深圳地鐵采用的是與港鐵類似的模式，地鐵與上蓋物業結合，這也有助于萬科獲得優質稀缺的土地資源。他預計遠期來看，深圳地鐵總里程將達1000公里，產生一千多個地鐵站點，激活更多項目的開發機會。

　　但值得注意的是，譚華杰同時指出，現階段萬科與深圳地鐵所簽約的合作備忘錄目前的實質性條約沒有法律約束力，有可能實施，有可能不實施。另外，最后的交易對價或少于400億或多于600億都有可能，資產對價還要根據中介評估。

　　對于繳付方式，萬科表示，擬采取以向地鐵集團新發行股份為主，如有差額以現金補足的方式收購地鐵集團持有的目標公司全部或部分股權。而對于新發行股份的總體規模、每股價格、向地鐵集團發行股份的數量、最終收購目標公司的具體股權比例、交易對價、交易方式將基于對目標公司的盡職調查、審計及評估的結果由雙方根據法律法規及各自適用的程序規定協商決定。

　　對于寶能系未提出任何問題便直接給予贊成票這一舉動，有業內人士稱，在近三個月的停牌的過程中可以看出，姚振華所帶領的寶能系已不再執著于控制權，那么在此背景下，穩定股價，增加資產是多贏的選擇。

　　“H股并未遭遇停牌，所以如果寶能系有意繼續執著于第一大股東的控制權是會繼續收購的。”上述人士說，從現在開始，寶能系的選擇或僅是萬科的財務投資者。

　　數據顯示，此前寶能持股萬科消耗資金將近400億元人民幣，從萬科H股來看，截至3月11日收市，股價已從停牌前的高位下跌了24%。這意味著，如果萬科復牌后股價下跌，則寶能系有可能抹去之前的交易浮盈。

　　蘭德咨詢總裁宋延慶表示，現階段萬科基本已勝券在握。但先天的股權結構硬傷導致的此次風波，最終以引入新股東收場，不僅費神，還攤薄了股權，因此，萬科也難言勝利。但對于深圳國資委和深圳地鐵集團來說，是撿了個便宜。