繼貝萊德、PIMCO之后，大摩也推薦投資者購買通脹保值債券(TIPS)以對冲通脹風險。大摩全球利率策略部門最新研報稱，「我們繼續看好做多30年期TIPS」。

　　盈虧平衡通脹率持續走高

　　美國30年盈虧平衡通脹率(30年期美債與同期TIPS收益率之差)自2月低點1.4%加速反彈至1.8%。5年盈虧平衡通脹率，也已經上升到了去年8月以來的最高水平。據英國《金融時報》報道，安盛固定收益負責人伊戈表示，美國10年盈虧平衡通脹率「很快」將升至2%。

　　貝萊德全球首席投資策略師董立文向彭博表示：「油價反彈和勞動力市場缺口將繼續推高美國通脹和通脹預期。我們推薦TIPS和黃金以分散投資風險。」

　　實際上，2015年末，高盛、摩通和大摩等也紛紛看好TIPS，但由於國際油價出現一輪跌勢疊加金融市場的動蕩，新年伊始盈虧平衡通脹率持續下滑。高盛1月18日就已經撤銷了做多美國10年期通脹挂恥國債收益率的交易策略。

　　通脹預期回升TIPS獲青睞

　　然而此后，伴隨着油價走高，通脹前景得到提振。美國2月核心CPI同比增2.3%，創2008年10月來最大漲幅。聯儲局更重視的居民消費支出PCE物價指數同樣出現了大幅跳漲，1月同比大增1.7%遠超預期，2月核心PCE也同比上漲1.7%，尽管不及預期的1.8%但仍接近政策目標。

　　不僅是通脹指標上行，美國債券市場也發出通脹預期持續回升的信號。觀察TIPS走勢，各期限收益率不斷下行，對比同期限國債收益率，盈虧平衡通脹率反映的隱含通脹預期也持續上行，表明市場已經對美國產生了通脹預期。

　　投資者通常購買TIPS來對冲通脹風險。通脹保值債券的本金會根據一國通脹狀况相應調整，在本金隨通脹調整的基礎上，尽管票面利率不變，利息也會相應調整。當投資者押注美國通脹上升時，TIPS受市場追捧;盈虧平衡通脹率即美國國債與TIPS收益率之差，可用於推斷市場對未來通脹的看法。