顏安生

　　自2015年以來，美國媒體唱淡人民幣前景的聲音不絕於耳，美國的徏多金融機構更紛紛加入到做空人民幣的行列中來，致使人民幣匯率出現一波又一波的大跌行情。后來在內地中資金融機構的干預之后，人民幣匯率迅速回穩。進入2016年，人民幣離岸市場價格更出現罕見持續暴跌。在美國輿論及美國金融大鱷唱淡與做空人民幣的雙重影響之下，國際市場甚至出現一邊倒看空人民幣前景的聲音。

　　美國「力挺」人幣升值原因

　　在中國經濟基本面的強大支撐之下，在中國金融管理當局的強有力干預之后，人民幣逐漸穩定下來，而且定力越來越強。更令人震驚的是，2016年4月30日，美國財政部在半年度外匯報告表示，人民幣在中期會持續保持升值趨勢。

　　其實，自2005年以來，人民幣一直保持強勁升值態勢，而此期間，由於2008年美國爆發金融海嘯，美元一度成為國際投資者唯恐避之不及的貨幣。為了重拾美元地位，2012年開始，美國逐漸采取強勢美元政策，同時在股市上營造美股的繁榮景象，以支撐美元的強勢回歸。但美國很清楚地看到，要重塑美元地位，必須消除兩大威脅，一是打壓黃金價格，二是做空人民幣。於是，人們看到，美國先從黃金價格下手，在成功阻擊國際黃金價格之后，從2015年開始，美國又開始對人民幣下黑手，以至於在2015年8月份人民幣匯率曾在兩天之內出現了3%的大幅下跌，震驚全球。

　　幾年的強勢美元政策下來，美國發現，強勢美元缺乏經濟基本面的支撐。今年第一季度美國實際國內生產總值GDP按年率計算增長0.5%，低於前一季度1.4%的增速。美國經濟已經連續三年出現一季度增速低於1%的現象。今年情況則更差，預計美國今年的經濟增長將只有2%左右，這也是日前美聯儲不得不維持利率政策不變的主要原因。顯然，強勢美元政策已經難以為繼，這正是此時美國財政部出面公開「力挺」人民幣中期升值的根本原因所在。盡管美國財政部說了一大堆的原因，但都只提中國因素，對美國自身情況隻字未提。

　　國際金融市場對人民幣前景似乎又是一片光明，5月3日人民幣對美元匯率創下自2015年12月15日以來的新高。但是也應該看到，當前中國經濟仍在調整之中，人民幣匯率必須依據中國經濟的實際情況保持正常波動，雖然不能夠大幅貶值，但也不應該大幅升值，畢竟，強勢人民幣匯率將對中國的出口構成壓力。總之，人民幣匯率還是要按照中國的意志行事，既不接受外圍的唱淡，但也不可因外界唱好而脫離中國經濟實際。