在外圍市場普遍回軟的背景下，內地兩市昨日頑強反彈，只是反彈幅度相當有限，兩市成交放大幅度同樣相當有限，以目前兩市成交水平看，昨日的反彈能否持續尚需觀察。

　　屢見神秘資金護盤

　　昨日上證綜指最高反彈到2848點，可見去年第二波股災創出的2850點底部已經成為現在反彈的阻力位。5月12日上證綜指創出本輪跌勢新低2781點后，市場就嘗試反彈，但嘗試了幾個交易日也只是把大盤最高推送到2860點就戛然而止，可見2850點線已經非常敏感。

　　5月6日和9日連續大跌以來，尽管上證綜指兩次見到2781點一次見到2785點，但是，最近10個交易日上證綜指收盤沒有一天在2800點下方，最低也是2806點、2807點，這讓市場各方認定，近期的內地股市應該是有神秘資金在堅定地護盤。從神秘資金的動作看，上證綜指2800點線是政策面固守的區域，因為如果任由2800點關徹底失守，那空方很有可能趁勢直搗去年6月12日到今年2月29日三波股災創出的大底2638點，進而威脅2500點關。如果出現這樣的情况，內地股市很有可能再次出現嚴重的恐慌，市場很有可能出現股災4.0。

　　多頭被迫繼續護盤

　　殘酷的現實印證了一個基本事實，現在是罕見的熊市，市場信心極其脆弱，交投更是慘淡。數據顯示，內地股指波動率降至2015年3月以來最低點，市場交投興趣繼續維持低迷狀况。這說明，隨著世界第二大經濟體經濟前景的不確定性導致市場成交量持續萎縮，中國股市波動率下降到了15個月來的最低水平。尽管內地兩市昨日反彈，但A股兩融餘額再度下跌，創2014年11月28日以來的新低。截至目前，滬深兩市融資融券餘額報8245.97億元，滬深兩市兩融餘額已經連續三天維持在8300億下方。市場沒信心，甚至連賭性都降低了，這樣的成交量，是無法組織起有效的反彈的，所以，為了力保上證綜指2800點關，神秘資金護盤也將是不得不做的事情。

　　短線機會稍縱即逝

　　昨日香港恆生指數冲高回落收跌0.22%，日經225指數也跌了0.49%。昨日午后開盤的歐洲股市15個指數均開盤不利，這說明外圍市場仍不樂觀，內地股市昨日的反彈延續還是有相當大的困難。昨日內地股市之所以能反彈，與期貨市場的蹺蹺板有一定的關系。在4月一輪暴漲之后，黑色系商品已全線回調。本月以來，鐵礦石價格已跌逾30%，螺紋鋼跌32%，熱卷跌28%，均跌回2月底的價格水平。昨日內地期貨市場更瘋狂暴跌，6品種盤中跌停。期貨市場暴跌有助熱錢回流內地股市。綜合來看，今年以來持續不斷的下跌給市場預留出了一定的反彈機會，但熊市反彈的機會是稍縱即逝的，難以操作，不是非常專業的里手很難操作。王長久